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2021年09月13日 星期一
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新增3000亿元支小再贷款额度 中小微企业信贷环境持续改善

    本报记者吴婧上海报道

    在国内经济面临结构调整和升级的时代背景下,中小微企业增长乏力、生存艰难是近年来一直颇受关注的话题。而新冠肺炎疫情的出现更是令大量中小微企业陷入经营困境,中小微企业的发展问题进一步凸显。

    2021年9月1日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度,加强政策储备,做好跨周期调节。

    一位央行地方支行的工作人员对《中国经营报》记者坦言:“在疫情冲击下,加大金融对中小微企业的供给力度,对帮助中小微企业纾困解难具有重要现实意义。中小微企业金融支持政策在实施应急举措的同时,也希望着眼于长效机制建设。”

    新增3000亿元再贷款

    2020年以来,货币政策“总量要稳、结构要进”的特征进一步凸显,其中再贷款工具在结构性调控过程中起到了重要作用。

    东海证券分析师李沛认为,总体来看,本次国常会的内容旨在进一步加大对中小微企业支持力度,缓解大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、疫情灾情影响等问题,重在保市场主体特别是量大面广的中小微企业。

    中小微企业纾困问题解决不好,不仅严重影响经济社会的稳定和充分就业的实现,也将影响我国经济继续全面复苏和保持增长的坚实基础,以及内循环战略目标的实施。

    7月30日,政治局会议提到“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,助力中小企业和困难行业持续恢复”,指明了下半年货币政策发力方向。8月23日,人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会,提到:“要坚持推进信贷结构调整,加大对重点领域和薄弱环节的支持,使资金更多流向科技创新、绿色发展,更多流向中小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。要促进实际贷款利率下行,中小微企业综合融资成本稳中有降。”

    广发证券分析师刘郁认为,结合本次国常会“今年再新增3000亿元支小再贷款额度,支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款”的提法,指向年内宽信用的重点支持方向在于小微企业、个体工商户,此次国常会明确提到3000亿元支小再贷款的数量支持,央行会议也提到小微企业综合融资成本稳中有降,也就是资金价格方面也有相应支持。

    事实上,针对中小微企业的经营困难,中央和各地方政府已经颁布了一系列帮扶政策和特殊优惠政策。到目前为止,政府对中小微企业进行救助基本上运用的是财政手段和金融手段。毋庸置疑,财政政策和金融政策对促进经济复苏、改善中小微企业经营状况产生了积极的效果。

    不可否认,2020年疫情期间央行创新再贷款工具,在助力抗疫和企业复工复产方面发挥了重要作用。2020年春节后,央行在足额投放资金保持市场流动性合理充裕的同时,推出了一系列结构性货币政策工具,重点是防疫专项再贷款+财政贴息、再贷款、再贴现以及政策性银行专项信贷等,合计规模1.8万亿元,实现了流动性在量价两方面的精准滴灌。光大证券分析师王一峰认为,未来再贷款工具有望在优化信贷结构、维护金融体系稳定方面发挥重要作用。

    从再贷款余额来看,截至2021年6月,支小再贷款余额为8882亿元。在刘郁看来,相比2020年投放1.8万亿元再贷款、再贴现额度,3000亿元约为2020年社融口径新增贷款的1.5%,总量层面较为温和。而3000亿元支小再贷款额度约为今年6月支小再贷款余额的33.8%,可见政策对中小微企业的定向支持力度较大,体现出政策的结构性特征。

    政策目标或指向宽信用

    在我国经济增长面临国际国内形势的严峻考验,需要完成重大结构调整和动能转换,经济进入高质量发展阶段的当下,如何解决中小微企业的纾困帮扶问题显得尤为迫切。

    前述央行地方支行工作人员认为,认真贯彻落实直达实体经济的货币政策工具,引导地方性金融机构支持小微企业融资十分重要。应进一步加强普惠金融定向降准和再贷款、再贴现政策工具的运用,完善宏观审慎评估(MPA)、信贷政策导向效果评估指标体系,强化评估考核结果的运用。充分发挥“窗口指导”作用,引导信贷资金流向民营小微企业。针对金融机构小微企业授信业务加强监管指导,指导金融机构将尽职免责制度落实到位。

    中信证券分析师周成华认为,7月中旬货币政策率先释放宽松信号、“意外”全面降准之后,近期众多高层会议均指向宽信用。从“730”政治局会议、“816”国务院常务会议,到“817”中央财经委第十次会议和“823”央行货币信贷形势分析座谈会,都聚焦在维持经济增速运行在合理区间,做好今年和明年的政策衔接,处理好稳增长和防风险的关系,最终都落脚到财政政策和货币政策的前瞻性跨周期调节上,实现宽信用的目标。“但从最新的数据看,紧信用和经济动能减弱的趋势仍然没有得到遏制,宽信用可能还存在约束和时滞。”

    值得一提的是,在周成华看来,8月份票据市场价低量大反映了信贷需求不足的现实,8月地方债发行规模增长但并没有明显提升。整体财政、信贷等宽信用政策目前处于引而未发的状态。

    在刘郁看来,在国常会释放定向宽信用信号后,重点关注地产相关的两个信用指标:金融数据中的居民中长期贷款、地产城投发债净融资。当前政策聚焦于小微企业定向宽信用,地产融资约束没有明确放松,融资需求推升长端利率的风险可控。而碳减排定向支持工具尚未落地,定向“降息”存在想象空间(降MLF利率)。在充分“消化”定向宽信用信号后,长端利率可能仍然存在一定幅度的下行空间。

    另外,前述央行地方支行工作人员表示,建议长期内建设国家层面的小微企业数据库,统一小微企业认定标准。统筹整合市场监督管理局、统计局和金融机构等部门信息,综合记录小微企业融资情况、财务数据、税收数据、人员情况、担保情况和信用情况,监测分析小微企业发展情况、评估政策支持效果。同时,开放数据库部分功能,打通小微企业信息查询渠道,提高数据准确性的同时,也为小微企业更便捷获取低成本融资提供公共服务支持。

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