本报记者杨井鑫北京报道

    在疫情和国际局势的双重冲击下，国内A股市场跌势汹汹，银行股在其中亦未能幸免。目前仍有超过六成的银行股股价年内有所下跌，与此前上市银行整体年报“预增”形成鲜明的对比。

    据《中国经营报》记者了解，由于银行股整体市净率不高，一直被市场视为避风港湾。同时，多家上市银行2021年经营业绩预增超过20%，盈利能力增强和资产质量改善更是给二级市场股价表现提供了强有力的支撑。在银行股经历一轮下跌后，机构均对该板块的后市表现较乐观，预测银行股估值修复的行情仍将持续。

    跌至估值底部

    3月15日，上证指数由年初3470点跌破3100点大关，指数一度下探至3023点，创下年内新低。作为市场的“定海神针”，银行股的表现也不尽如人意。在42家上市银行中，仅仅5家银行的股价年内未跌，12家上市银行的股价跌幅超过10%。

    3月10日，平安银行在2021年年度业绩发布会上，董秘周强表示：“虽然这波跌幅跌得有点惨烈，但是管理层还是很有信心。现在的个股股价不能充分准确反映平安银行的估值。”

    据了解，平安银行管理层曾在2021年集体增持股票，当时股价在18元之上。

    中金公司发布研报称，头部机构银行股票已调整至近几年低位。截至3月11日，银行股估值处于过去7年的最低水平。招商银行、平安银行等头部机构股票深度调整至近几年低位，更多反映避险情绪的集中释放。

    3月10日，国有五大行罕见集体发布公告，提前公布了2021年经营情况，并提示今年前两月的经营“稳中有进”“良好开局”。虽然银行并未对前两月经营具体数据披露，但是专门发布公告展现1月和2月的主营业务情况尚属首次，也是在向市场传递积极信号。

    银保监会披露数据显示，国有五大行的资产占银行业比例为37%，五大行在4000多家银行金融机构中充当的是主力军角色，其业绩的向好对于市场的预期能够起到正向作用。

    3月16日，国务院金融委专题会议发出了稳定金融市场的明确信号。连续两天A股市场反攻，而银行股领先反弹。

    统计数据显示，截至3月17日收盘，仍有27家上市银行股价在年内有所下跌。在国有大行中，交行、邮储和建行的股价在年内表现相对稳定。截至3月17日，交行股价与年初相比上涨了2.6%。

    记者了解到，上市银行股价在经历此轮大跌中分化非常明显，南京银行、江苏银行、常熟银行、杭州银行等区域银行股价较为坚挺，部分区域银行的股价调整则比较巨大。

    股价脱离业绩？

    一边是股价的持续下跌，一边是银行业绩的“报喜”，市场对银行的业绩和股价走势出现背离。

    今年初，上市银行2021年业绩预增的“报喜”接二连三。招商银行、平安银行、江苏银行、常熟银行、中信银行、兴业银行、苏农银行和成都银行等上市银行陆续发布业绩快报，净利润增幅表现亮眼，普遍高于20%。

    上市银行2021年的业绩确实表现不俗。平安银行发布2021年年报显示，该行实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润363.36亿元，同比增长25.6%。

    “虽然去年四季度公募基金整体减持了银行股，但是开年银行股业绩超预期，一些机构押注了年报行情。但是，市场的大跌让机构也压力较大，只能等待市场行情的反转。”一家券商高管人士称。

    该券商高管人士认为，银行股的估值低，本来就是“白菜价”，还能有比较大的跌幅出乎市场预料。“对于这种现象的解释，只能说市场大环境不好，银行股也受到了拖累。一旦市场反弹，错杀的银行股反弹幅度可能会更大一些。”

    兴业证券称，目前银行业整体估值仍处于历史低位，当前稳增长政策积极落地，货币政策持续发力，有利于宏观经济增长预期的稳定。后续政策有望在总量稳、结构优的方向上进一步发力。继续积极看好稳增长背景下银行板块的估值修复行情。

    有市场分析人士也表示，在动荡的市场行情下，低估值且基本面改善超预期的银行股仍是行情修复过程中最保险的配置，而成分股权重高的行业或个股是指数反弹领军者，基本面扎实的银行等金融股尤其值得关注。

    “二级市场股价不可能长期脱离基本面的支撑。可能一段时间受到各种因素影响会有波动或背离的行情出现，但是这个修复估值的行情也会很快。”上述市场分析人士认为，机构目前对于后市的走势存在的分歧并不大，大多机构也在配置弹性较高的资产标的，这样才能更好抓住市场机会。