金租行业应突出“融物”

    据中债资信信用信息金融团队介绍，目前多家头部金租已在研究执行相关政策要求，一方面扩大总量，为转型提供缓冲。在当前各地政策执行仍存差异化，对于比例要求可以通过扩大总量满足政策要求，积极探索其他业务客户，为转型争取缓冲时间。另一方面寻找符合政策要求的租赁物。

    梁华欣认为，其他方向和领域业务的开展能够在一定程度上稀释构筑物租赁业务的占比，但考虑到租赁项目存续期限普遍相对较长，定期还款在短期内对压降构筑物业务规模的帮助可能相对有限。

    值得注意的是，中债资信信用信息金融团队在研报中指出，在追求差异化发展的背景下，尾部金租主体业务拓展或将乏力，信用风险将进一步抬升。

    据业内观察人士透露，相较于龙头金租公司而言，尾部金租公司股东通常为城农商行或产业系企业，股东实力较弱，因此尾部金租公司资本规模普遍较小，融资成本较高。在构筑物租赁业务受限背景下，尾部金租公司未来经营将面临相关存量业务处置、后续业务拓展以及未来转型发展等问题。

    梁华欣认为，租赁公司可以结合自身资源禀赋，拓展以直租为主要模式、以各类通/专用设备为主要标的的租赁业务，回归租赁业务本源，建立起自身“护城河”优势，这就要求租赁公司需具备较强的细分领域专业能力和较为丰富的风险管理经验，同时要倾注较大精力去积累产业链及客群资源。在此过程中，租赁公司应尊重经济规律，守住自身能力圈，合理把控风险，切忌盲目扩张导致风险积聚。

    针对转型的方向，据上述知情人士透露，根据监管部门的最新要求，金租公司应立足立责主业，在先进制造业、绿色产业、战略新兴领域等方面寻找业务切入点，突出融物特色功能。

    针对金租公司未来做好融物租赁的方向，中债资信信用信息金融团队对记者表示，为助力国家产业转型升级，响应国家可再生能源发展规划的要求，租赁企业可加大对于清洁能源领域的投放力度，例如在水能、风能、太阳能、生物质能等可再生能源领域及超高压输变电、智能电网建设等领域加大业务投放。目前在清洁能源相关领域投放力度较大、发展较好的多为头部金租企业，例如交通银行旗下的交银金租、农业银行旗下的农银金租等。交银金租与农银金租多与大中型央企有着长期合作，相应客户也多为五大电力集团、省市级国有大型火电和水电企业、两大电网集团、两大核电集团等优质龙头企业。因此可见，龙头金租公司依靠其强大的股东背景在客户获取方面有着较强的竞争优势。

    梁华欣则认为，一方面，行业内部分金租公司租赁物以大型飞机、船舶、海工平台为主，该类业务笔均规模大、租赁物专用程度高，对于金租公司资本实力、专业能力等方面均有很高要求；另一方面，光伏、风力发电等领域已形成较为明显的竞争壁垒，其主要参与主体系产业资源优质、专业能力突出且项目经验丰富的央企下属租赁公司、厂商系租赁公司，银行系金租公司若不具备业务渠道和细分领域专业知识/经验储备，仅凭借融资渠道和成本优势，较难在前述业务领域实现真正破局。