本报记者茹阳阳吴可仲北京报道

    2021年，A股钴板块上市公司业绩大增。

    在申万三级子行业钴板块的4家上市公司中，华友钴业（603799.SH）、盛屯矿业（600711.SH）、腾远钴业（301219.SZ）和寒锐钴业（300618.SZ）2021年营收同比增幅在15%～133%，归母净利润同比增幅在98%～1646%。除寒锐钴业外，其余3家营收和归母净利润均创出历史新高。

    华友钴业、腾远钴业和寒锐钴业人士均向《中国经营报》记者表示，2021年公司业绩增长，主要是因当年钴和铜的价格上涨及相关产品产销量上升。此外，在资本的助力下，上述4家上市钴企纷纷向产业链上下游延伸整合，在钴资源大国刚果（金）拓展业务、加强原材料端供给保障，同时也在进行锂、镍等横向业务的布局。

    量价齐升

    2021年，随着下游新能源汽车产业驶入快车道及5G产业的发展，4家钴企上市公司迎来业绩大增。

    钴是一种银白色的硬质金属，其硬度高、熔点高、耐腐性优异、拥有较强磁性，是制造高温金属、硬质合金、磁性材料、电池材料和防腐材料的重要原料，广泛地应用于航天航空、电子电器、汽车、机械制造、化工、农业和陶瓷等领域。

    钴产业链上游以开采及初冶炼为主，从铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿获得钴精矿、钴中间产品和其他含钴产品，同时含钴废料也是钴来源之一；中游为冶炼，其中包含各种钴粉、电解钴和钴化合物等，钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；下游的应用广泛，主要涉及电池、合金行业，同时还用作磁性材料、催化剂等多个领域。

    2021年，随着下游新能源汽车产业驶入快车道及5G产业的发展，4家钴企上市公司迎来业绩大增。

    中汽协数据，2021年，我国新能源汽车产销分别为354.5万辆和352.1万辆，分别同比增长159.5%和157.5%。同时，新一代移动通讯5G通讯技术快速发展，5G手机渗透率不断提高。中国信通院数据，2021年我国手机市场总体出货量3.51亿台，其中5G手机出货量2.66亿台，占比75.9%。

    在下游需求带动下，2021年钴价大幅上涨，4家钴企的钴、铜等主要产品产销同比均实现正增长。其中，华友钴业、盛屯矿业和腾远钴业的营收和归母净利润均创历史新高；寒锐钴业营收创历史新高，归母净利润创历史次高。

    财报数据显示，华友钴业、盛屯矿业、腾远钴业和寒锐钴业2021年分别实现营收353亿元、452亿元、42亿元和44亿元，分别同比增长67%、15%、133%和93%；分别实现归母净利润39亿元、10.3亿元、11.5亿元和6.6亿元，分别同比增长235%、1646%、124%和98%。

    钴产销量方面，华友钴业、盛屯矿业、腾远钴业和寒锐钴业2021年分别生产3.65万、1.05万、0.79万和0.79万金属吨（矿石中多有的纯金属重量），同比分别增长9%、64%、62%和25%；分别销售2.51万、1.02万、0.82万和0.82万金属吨，同比分别增长11%、52%、75%和38%。

    铜产销量方面，华友钴业、盛屯矿业、腾远钴业和寒锐钴业2021年分别生产10.3万、4.1万、2.2万和3.9万金属吨，同比分别增长4%、44%、19%和46%；分别销售9.3万、3.9万、2.2万和3.5万金属吨，同比分别增长19%、38%、19%和27%。

    寒锐钴业证券部人士向记者表示：“去年钴铜价格都呈现上涨趋势，同时公司钴铜产品销量也出现增加，价升量增，因此公司业绩表现较好。”华友钴业和腾远钴业证券部人士亦表示，公司2021年业绩增长主要是因钴、铜等产品的产销上升和价格上涨。

    海外掘金

    我国是钴消费大国，但资源匮乏，钴资源主要依靠从刚果（金）进口，国内钴企也先后至当地探矿掘金。

    钴作为一种稀缺的小金属，是重要的战略资源，其资源储量集中分布于刚果（金）和澳大利亚等国家。

    据美国地质调查局（USGS）数据，2021年全球钴可采储量约760万金属吨。钴资源储量高度集中在少数国家，其中刚果（金）以350万金属吨的储量居世界第一，占全球储量的46%；澳大利亚以140万金属吨的储量位居第二，占全球储量的18%。前两大储量国占比超六成。

    寒锐钴业年报显示，据标准普尔（S&P）数据，2021年全球精炼钴产量为15.4万金属吨，同比增长12.7%，2015年至2021年年复合增长率为5.45%。全球原生钴供应集中度较高，2015年前三大国家产量占比69.3%，2021年该占比增至78.8%。

    我国是钴消费大国，但资源匮乏，钴资源主要依靠从刚果（金）进口，国内钴企也先后至当地探矿掘金。

    华友钴业在年报中表示，其自2003年起即开始在非洲考察和拓展业务，目前已在刚果（金）拥有3座铜钴矿，并在当地主要矿产区建立了采选、冶炼一体的钴铜资源开发体系，为国内制造基地提供了具有低成本竞争优势和稳定可靠的原料保障。

    盛屯矿业在年报中表示，公司从2016年开始布局镍、铜、钴等能源金属，目前其位于刚果（金）的卡隆威铜钴矿山，拥有资源量为矿石量1346万吨，储量为铜金属量30万吨，平均品位2.7%；钴金属量4.27万吨，平均品位0.62%。当前，公司正在推进卡隆威年产阴极铜3万吨、粗制氢氧化钴0.36万吨（金属量）采冶一体化项目建设。

    不同于坐拥矿山的华友钴业和盛屯矿业，腾远钴业和寒锐钴业的原材料则全部依赖于外购。不过，两家公司也将业务范围向上游资源延伸。

    “公司上游的原材料全部来自于外购，不过同供应商方面签订了长期合同，所以没有什么风险。”腾远钴业证券部人士向记者表示，“目前公司在刚果（金）没有铜钴矿，不过公司江西本部的勘探队已经到当地去了，正在同相关矿权持有人进行联合勘探工作。刚果（金）的矿权持有人大部分是当地的个人。如果勘探结果显示矿的品位和储量合适，公司下一步有可能对其进行购买。”

    寒锐钴业证券部人士则向记者表示：“公司在刚果（金）拥有矿山，但尚未生产，所以上游原材料仍是从当地购买。全球钴储量的一半以上在刚果（金），所以行业内公司纷纷到当地‘掘金’，目前我们在刚果（金）也有两家子公司正在开展相关业务。”

    目前，寒锐钴业正在筹备登陆港股，其在相关申请材料中亦表示，“资源可得性”和“发现新矿”等风险因素将影响铜钴行业的供需动态，造成铜钴价格波动，为公司的经营和业绩带来不确定性。

    资本助力

    产业链企业或通过资本纽带形成“你中有我、我中有你”的产业链关系，或根据各自的特点、优点与战略企划，进行上下游延伸。

    在钴行业一片繁荣之下，企业纷纷募资加码布局。

    2021年6月，盛屯矿业披露定增计划，拟募资不超过22.5亿元用于旗下位于刚果（金）的卡隆威项目及补充流动资金。该项目位于刚果（金）卢阿拉巴省科卢韦齐市，项目建设包括铜钴矿开采以及矿石冶炼，实施主体为盛屯矿业海外控股子公司“卡隆威矿业有限公司”。

    盛屯矿业方面表示，卡隆威项目实施完成后，公司将实现金属冶炼及深加工业务和有色金属采选业务领域的扩张，进一步扩大公司业务和收入规模。

    2022年2月，华友钴业完成60.18亿元的定增募资，拟用于建设印度尼西亚华科镍业年产4.5万吨高冰镍项目和衢州年产5万吨高镍型三元前驱体材料项目；3月，完成76亿元可转债发行，用于建设广西年产5万吨高镍型正极材料、10万吨三元前驱体材料一体化项目、衢州年产5万吨高性能三元前驱体项目。

    同时，华友钴业还强化银企联动，落实印度尼西亚资源镍钴资源开发项目贷款，华越湿法项目7.6亿美元银团贷款组团放款；收购津巴布韦前景锂矿公司，进一步加强在上游锂资源的布局。

    2022年3月，腾远钴业则刚刚成功登陆深交所创业板，公开发行3149万股股份，募资21.98亿元用于钴、镍相关项目及补充流动资金。值得一提的是，本次发行的战略配售股份数量为603万股，占发行数量的19%，中国北方工业有限公司、万向一二三股份公司、上汽集团、中伟新材和赣锋锂业等作为战略投资者参与相关战略配售。

    腾远钴业方面表示，在日益激烈的竞争中，下游终端电池企业对原材料的质量稳定与供应链安全愈加重视。在此背景下，锂电产业链企业向上下游延伸整合的趋势日渐明显，整车、电池、正极材料、钴盐乃至上游原料与二次资源回收等环节企业协同发展的“成链”趋势明显。产业链企业或通过资本纽带形成“你中有我、我中有你”的产业链关系，或根据各自的特点、优点与战略企划，进行上下游延伸。