本报记者陈家运北京报道

    钛白粉巨头跨界布局磷酸铁锂的热度依旧不减。

    近日，金浦钛业（000545.SZ）发布公告称，拟投资12.8亿元，用于建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等新能源电池材料一体化项目。其实，自2021年以来，包括龙佰集团（002601.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、安纳达（002136.SZ）等钛白粉巨头纷纷跨界切入磷酸铁及磷酸铁锂材料领域。其中，龙佰集团目前已拥有磷酸铁、磷酸铁锂年产能各5万吨，石墨负极年产能达2.5万吨。

    中研普华研究员洪前进在接受《中国经营报》记者采访时表示，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等政策明确提出，构建绿色低碳循环经济体系，大力推广新能源汽车。受益于此，磷酸铁锂正极材料市场需求量整体处于快速上升态势，并已出现供不应求的局面，产品价格暴涨，从而吸引资本不断入场。

    一位上市公司人士告诉记者，虽然磷酸铁锂市场空间广阔，但随着各个公司产能投产后，市场竞争也会加剧，未来需要加大生产成本等方面的控制。

    政策红利驱动

    磷酸铁锂正极材料主要用于动力电池、储能电池等领域。锂电池正极材料存在多种技术路线，目前市场上形成规模化应用的锂电池正极材料有钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元正极材料（包括NCM和NCA）。

    近年来，新能源汽车的快速发展，推动了磷酸铁锂电池的需求增长。

    2020年11月初，国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提出，到2025年新能源汽车销量达到汽车新车销售总量的20%左右。

    业内人士表示：“‘碳中和’等政策的推进，也将持续推动我国新能源汽车渗透率的提升，进而带动新能源汽车行业对磷酸铁锂电池的需求量。”

    起点研究院数据显示，全球磷酸铁锂电池的出货量将从2020年的51.3GWh 增长至2025年的490.1GWh，年复合增长率为57.05%。同时，根据高工锂电的数据统计，2020年，我国磷酸铁锂正极材料出货量达到12.4万吨，同比增长40.9%。2021年，我国磷酸铁锂正极材料出货量达到47万吨，同比增长277%，预计未来我国磷酸铁锂正极材料市场仍会保持较好增速。

    记者注意到，2020年12月31日，财政部、工业和信息化部等四部门发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提出，2021年，新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%；为推动公共交通等领域车辆电动化，城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在2020年基础上退坡10%。

    新能源汽车政策补贴的下滑，促使行业内企业更多地考虑成本和性价比等因素，推动了行业市场化转型。

    洪前进向记者分析，磷酸铁锂是储能电池的首选，在补贴退坡的趋势下，新能源专用车厂商更关注动力电池的性价比，磷酸铁锂电池凭借其较低的成本，越来越得到市场的青睐，其装机量占新能源专用车动力电池装机量的比重持续上升，同时磷酸铁锂电池还在基站储能、电力储能、两轮电动车、船舶等应用场景拓展版图。总的来说，磷酸铁锂行业需求大于供应，未来前景良好。

    资本密集入局

    磷酸铁锂行业巨大的需求行情，吸引一批资本雄厚的钛白粉企业布局和扩充产能，以满足市场需求。

    5月29日晚间，金浦钛业发布公告称，拟建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂等新能源电池材料一体化项目，投资金额为12.8亿元。

    金浦钛业方面表示，通过本项目建设，将进一步延伸公司产业链，利用自身资源优势，强链补链并丰富公司的产品，满足磷酸铁锂新能源领域不断增长的正极材料前驱体需求，有利于孵化新的利润增长点，提升公司整体盈利水平。

    有业内人士分析认为，钛白粉企业切入磷酸铁锂业务具有铁源优势，钛白粉企业铁源成本低，且享有协同效应。硫酸法钛白粉企业副产物硫酸亚铁是磷酸铁锂生产原料中的铁源。硫酸亚铁固废经过处理后，可用于生产电池级磷酸铁，进而生产磷酸铁锂电池材料，提高了资源利用率，降低了磷酸铁锂生产的原料成本，协同效应显著。

    现阶段，在磷酸铁锂市场供不应求的行情下，该领域的企业盈利水平有望进一步提升。

    龙蟠科技（603906.SH）2021年年报显示，当期，其实现营业收入40.53亿元，同比增长111.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.28亿元，同比增长76.72%。其中，该公司2021年磷酸铁锂业务销量30505.10吨，实现营业收入18.95亿元，净利润2.25亿元，其中归属于母公司所有者的净利润达1.76亿元。

    龙蟠科技方面表示，公司以收购的方式，迅速切入磷酸铁锂正极材料领域，形成新的业务板块，并为公司创造新的盈利增长点。

    在产业链优势及高额利润驱使下，自2020年下半年开始，钛白粉行业迎来磷酸铁锂材料扩产热潮。

    随后的2021年，多家钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，包括龙佰集团、中核钛白、安纳达等钛白粉龙头企业，依托原材料成本综合优势规划了大量的磷酸铁及磷酸铁锂产能。

    其中，龙佰集团目前拥有磷酸铁、磷酸铁锂年产能各5万吨，石墨负极年产能2.5万吨。此外，该公司在襄阳市南漳县投资建设的年产15万吨电子级磷酸铁锂项目，预计2023年6月底建成；同时，该公司在焦作投资建设的年产20万吨磷酸铁、20万吨磷酸铁锂和10万吨石墨负极项目二期正在做前期准备工作，计划2023年建成投产。

    对此，洪前进表示，磷酸铁锂生产目前没有太高的技术壁垒，生产线建设仅需几个月，建立技术队伍较快，同时由于自身的原材料、环保成本等因素的加持，钛白粉行业龙头进军磷酸铁锂行业具有非常明显的优势。

    产能过剩隐忧

    受市场需求驱动，入局者日益增多影响，磷酸铁锂赛道愈发拥挤、竞争愈发激烈。

    记者注意到，除钛白粉企业跨界入局外，磷化工企业云天化（600096.SH）、兴发集团（600141.SH）、万华化学(600309.SH)、川发龙蟒（002312.SZ）等也在该领域持续加码。今年2月，川发龙蟒宣布拟投资120亿元建设德阳川发龙蟒锂电新能源材料项目，入局磷酸铁锂领域。

    相比之下，富临精工（300432.SZ）、龙蟠科技则分别通过收购升华科技、贝特瑞铁锂正极业务等方式来加码磷酸铁锂业务。

    从市场需求方面来看，2022年磷酸铁锂需求依旧强劲。1-4月，磷酸铁锂电池产量牢牢占据动力电池领域5成以上市场份额。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，1-4月磷酸铁锂动力电池装机量近32GWh，同比增长222.8%。

    GGII方面预计，面向2025年，受全球动力电池和储能市场增长带动，磷酸铁锂材料占锂电正极材料的比例有望保持50%以上；在动力锂电池市场，中国磷酸铁锂电池占比有望超过60%。预计2025年全球磷酸铁锂材料需求量将超过300万吨。

    值得注意的是，多方资本角逐下，市场供需将发生变化。

    据GGII不完全统计，2021年国内磷酸铁锂规划项目超过300万吨，叠加2022年的规划项目，合计规划产能超过540万吨，远超2025年市场需求。2021年国内磷酸铁锂产能接近97万吨，加上今年新增产能释放，预计年底将达到300万吨，磷酸铁锂材料产能过剩已经迫近。

    如今，磷酸铁锂赛道涌入多股势力，势必会加速市场洗牌。中信证券研报指出，未来具备产品与成本差异化的公司才可能会脱颖而出。