本报记者王柯瑾北京报道

    今年以来，在稳外贸的背景下，作为债券市场跨境投融资工具之一，熊猫债成为优化人民币跨境循环、稳妥推进人民币国际化进程的重要渠道之一。

    《中国经营报》记者注意到，近期光大银行、兴业银行、恒丰银行等多家银行积极承销熊猫债。而且具有特色的新产品也不断落地。

    业内分析人士指出，发行熊猫债，既可以解决企业境外的低成本直接融资需求，又可以助力推进我国的人民币国际化进程。熊猫债市场发展也是我国债券对外开放的重要举措，可以拓宽境外机构人民币融资并投资中国的渠道。

    特色新产品不断落地

    日前，由光大银行承销的中国光大控股有限公司2022年度第一期中期票据（熊猫债）成功在银行间市场发行，发行规模30亿元，期限3年。该项目创造了今年以来银行间市场熊猫债单笔最高发行规模。

    记者注意到，近来特色产品不断落地。

    近日兴业银行牵头主承销了首单民营企业绿色熊猫债券，这是交易商协会首单民营企业绿色熊猫债券，也是市场首单体育行业绿色债券。

    记者从兴业银行了解到，该笔债券发行金额5亿元，期限3年，票面利率2.80%，认购倍数2.38，票面利率普遍低于近期AAA央企及国企发行价格。募集资金主要用于安踏体育全球零售总部绿色建筑项目建设，建成投入运营后，预计每年可节约能源消耗量554.32吨标准煤，减少二氧化碳排放量1225.04吨，有效提高能源利用率。

    安踏集团资金管理部投融总监王瑞表示：“兴业银行此次主承销我司绿色中票，投入安踏全球零售总部建设，将有力推进集团聚焦体育用品赛道，深化全球化布局，创造共生价值。”

    此外，日前恒丰银行成功承销“中国电力国际发展有限公司2022年度第一期超短期融资券（乡村振兴）”，这是全国首单能源行业乡村振兴熊猫债，发行金额10亿元，期限270天。

    今年6月，工商银行作为联席主承销商，助力金砖国家新开发银行在中国银行间债券市场成功发行70亿元熊猫债，为进一步深化金砖国家机制建设、服务构建新发展格局贡献了力量。

    熊猫债是指境外和多边金融机构等在华发行的人民币债券。按照国际惯例，境外机构在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的元素命名，例如日本“武士债券”、美国“扬基债券”、英国“猛犬债券”等。

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“我国熊猫债券市场发行人和投资主体日趋多元，产品创新逐步活跃，未来还将继续提升熊猫债市场深度和广度，增强市场韧性，以及提升市场定价能力等，促进市场资源优化配置，不断提升债券市场服务实体经济能力。”

    机遇与挑战并存

    Wind数据显示，2021年7月20日～2022年7月19日，共有65只熊猫债发行，发行额合计为996.5亿元；而2020年7月20日～2021年7月19日，有53只熊猫债发行，发行额合计为739.5亿元。

    熊猫债市场快速发展离不开我国进一步扩大金融开放政策的实施。

    2020年5月，国务院金融委办公室发布11条金融改革措施中提及，将发布《外国政府类机构和国际开发机构债券业务指引》，进一步完善熊猫债信息披露要求，细化熊猫债发行规则，鼓励有真实人民币资金需求的发行人发债，稳步推动熊猫债市场发展。

    2021年12月，为统一规范熊猫债资金管理，促进熊猫债市场健康发展，中国人民银行与国家外汇管理局联合起草了《境外机构境内发行债券资金管理规定（征求意见稿）》，进一步统一规范熊猫债资金管理，促进熊猫债市场健康发展。

    今年，国家外汇管理局资本项目管理司副司长查晓阳公开表示，继续推进境内金融市场双向开放；研究出台熊猫债相关外汇管理制度；完善境外机构投资者投资中国债券市场资金管理。

    发行熊猫债，既可以解决企业境外的低成本直接融资需求，又可以助力推进我国的人民币国际化进程。

    周茂华表示：“推动熊猫债市场发展，可以促进我国债券市场深化制度改革，金融基础设施加快完善，推动我国债券市场高水平对外开放。随着熊猫债券市场发展，人民币债券国际需求不断增加，有助于推动人民币国际化步伐加快。”

    周茂华认为，熊猫债市场存在较大的机遇。“熊猫债券市场发展加快，一方面，全球流动性趋紧，企业融资成本逐步上升，境外机构发行人民币债券融资具有成本优势；另一方面，境外机构看好人民币债券市场发展，国内经济长期向好，人民币债券等资产中长期收益稳定且可预期，境外机构投资人民币资产也是看好我国经济发展前景。”

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