本报记者 吴婧上海报道

    内地与香港资本市场互联互通持续推进。

    8月12日，中国证券会和香港证监会发布联合公告，为进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制，中国证券会、香港证监会原则同意沪深港通交易日历优化安排。

    海通证券非银金融首席分析师孙婷认为，优化后，沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易，可将目前无法交易的天数减少约一半。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙对《中国经营报》记者表示，沪深港通交易日历优化是为更好推进沪深港通的交易便利，是进一步扩大资本市场高水平双向开放的重要举措，有利于进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制，有利于提升两地资本市场吸引力。

    一位券商人士对记者坦言，交易日增加将导致两地交易所和结算公司需要调整标的股票涉及的股权登记日设置，同时还要制定对新增交易日交收安排的风险管理措施。

    交易日历优化工作启动

    联合公告发布之日起约6个月后，三地交易所将同时开放目前两地市场因不满足结算安排而关闭的共同交易日。

    国泰君安证券非银金融行业首席分析师刘欣琦认为，2014年和2016年沪深港通先后开通以来，两地资本市场对投资者的吸引力大幅提升。但目前两地互联互通在具体实施中，存在包括两地节假日安排不一致等原因，导致了交易不连续等问题。

    中国证监会相关负责人表示，随着互联互通机制的发展深化，两地投资者对于优化沪深港通交易日历、增加交易日的需求日益增强。对此，中国证监会会同香港证监会组织有关方面深入开展研究论证，在广泛征求两地市场机构和投资者意见的基础上制定了沪深港通双向交易日历优化方案。

    根据公告，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司将同时开放目前两地市场因不满足结算安排而关闭的共同交易日。对于新增交易日，中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司将对两地市场交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为等业务作出相应的调整。

    在刘欣琦看来，两地监管更好地保障了投资者交易连续性，有助于深化两地资本市场互联互通。在具体操作上，联合公告发布之日起约6个月后，三地交易所将同时开放目前两地市场因不满足结算安排而关闭的共同交易日。

    孙婷认为，综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司以及市场机构的影响，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，两地开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。具体安排上，两地结算公司将在节假日加班开展资金交收，两地交易所和结算公司将对新增交易日的交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为等业务作出调整，并制定相应风险管理措施。

    平安证券非银金融行业首席分析师王维逸认为，沪深港通交易日历优化能够较好地满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的合理需求，有利于进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制。

    进一步推动资本市场双向开放

    关于启动沪深港通交易日历优化工作，陈福认为，将增加两地投资者投资机会，进一步保障投资者权益。

    广发证券非银金融首席分析师陈福认为，优化工作旨在扩大资本市场高水平双向开放水平，进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制。

    关于启动沪深港通交易日历优化工作，陈福认为，将增加两地投资者投资机会，进一步保障投资者权益。

    根据中国证监会统计的数据显示，截至2022年6月底，沪深股通持有A股市值2.55万亿元，港股通持有港股市值1.91万亿元，已成为参与两地市场运行的重要力量。

    在陈福看来，当前的沪深港通交易日历安排导致每年南向可交易日比港股交易日少十几天，南向投资者在此期间无法及时参与交易。在此期间A股或港股市场发生波动或利好因素时，沪深港通的投资者因沪深港通交易关闭而无法及时买入卖出。

    陈福认为，交易日历优化后，沪深港通交易在两地市场均为交易日时得以全部开放，南向增加9个交易日，沪深股通对港股交易日的覆盖度从92.68%提升到96.34%；北向增加5个交易日，沪深股通对A股交易日的覆盖度从95.47%提高到97.53%。港深股通增加交易天数为投资者增加了在两地市场交易机会，能进一步保护投资者的权益和满足内地与香港投资者的权益资产配置需求。

    关于优化政策对资本市场的影响，在刘欣琦看来，将进一步提升两地市场对投资者吸引力，市场活跃度有望进一步提升。以2021年基础进行静态测算，2021年南向交易日数224天，北向交易日数231天，假设南向交易日增加9天，假设北向交易日增加5天，北向交易和南向交易金额将分别同比增长4.0%和2.2%。

    刘欣琦认为，互联互通交易金额的增长也将提升港交所的交易费和结算费收入，2021年南向交易费和结算费收入为4.02亿港元，北向交易费和结算费收入为17.21亿港元，合计占总收入比重为10.1%，再根据上述南北向各自交易金额增长比例，测算可得优化政策将提振港交所收入0.3%。

    在陈福看来，优化沪深港通交易日历安排将进一步提高互联互通下的跨市场投资便利，为香港及国际投资者投资中国内地市场增加了便利。同时增加两地共同交易日能减少两地股票市场的信息不对称性，令市场各类参与方在沪、深、港市场的投资过程更加便利、便捷，有助于深化两地资本市场互联互通，是我国资本市场持续深化跨境开放的又一重大举措。

    中国证监会相关负责人表示，下一步，中国证监会和香港证监会将指导上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算，扎实做好各项业务、技术准备工作，确保沪深港通交易日历优化工作平稳落地。