本报记者易妍君广州报道

    继董承非、周应波等转战私募之后，年内又一位知名基金经理从公募基金离职。

    日前，上投摩根基金公告称，上投摩根核心优选、上投摩根行业轮动等4只基金的基金经理孙芳因个人原因离任，上述基金，将由倪权生、陈思郁、李博等基金经理接管。《中国经营报》记者从平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资管”）内部获悉，孙芳已经入职，并出任投资总监，负责投资业务。“若有其他高管职务（任命），待银保监会任职资格核准。”

    整体上，公募基金经理的流动依旧频繁。根据Wind统计数据，截至8月24日，今年以来，公募基金行业共有194位基金经理离任。记者注意到，相较去年同期，今年年内公募基金经理离职人数仍处于“小高峰”。仅7月以来，就有58位基金经理离职。同时，年内基金经理离职人数较多的公司，以大中型基金公司为主。

    离职人数基本与去年持平

    Wind统计数据显示，截至8月24日，今年以来，全行业共有194位基金经理从原“东家”离职。

    在公募基金行业大发展、基金公司考核从严的背景下，今年以来，公募基金经理离职数量仍然处于近年来的“高峰”段。

    Wind统计数据显示，截至8月24日，今年以来，全行业共有194位基金经理从原“东家”离职。去年同期，对应的数据为213位，而2020年同期，离任基金经理共有172位。此外，2021年全年，离任基金经理人数达到321位，创下2017年以来年度基金经理离职的最高纪录。

    此外，截至目前，今年年内，公募基金行业新聘基金经理人数达到428位。同时，178家基金管理人基金经理变动率的平均值为26.07%。去年同期，基金经理变动率的平均值为27.51%。

    天相投顾基金分析师杜正中在接受记者采访时表示，从近三年基金经理离职数量来看，2022年年内离职基金经理数量，与2021年同期水平基本持平，均超过2016年至2019年的年度同期水平。这表明近几年内，的确存在基金经理变动加剧的情况。

    基金经理流动较快的原因，“是由于国内基金行业的发展速度不断加快，带来业内人才的频繁流动。”他进一步谈到，综合来看，基金经理离职的原因可能涉及：离开行业、转管理岗、跳槽到其他公募基金公司或者“奔私”。

    值得注意的是，在年内离职的众多基金经理中，不乏资历深厚、专业能力突出的知名基金经理。这类基金经理选择离职，大多数是为了寻求更广阔的发展空间。

    8月19日，上投摩根基金公告了公司副总经理、基金经理孙芳的离职事宜。公开资料显示，孙芳于2006年12月加入上投摩根基金，担任投资经理的年限超过10年。离职前，她管理4只主动权益类基金，最佳任职回报高达496.17%，年化回报20.14%。

    与此同时，从年内的情况来看，绩优基金经理转战私募基金的趋势较为明显。如公募老将董承非、周应波，中生代知名基金经理崔莹以及新生代基金经理刘博、葛晨等，这几位在今年内离职的基金经理，几乎都选择了私募基金作为其职业生涯的下一站。不过，他们“奔私”的形式存在一些差异。例如，有的成为了私募基金公司的股东，有的则在新东家担任了投资总监职位。

    在杜正中看来，随着国内基金市场的发展，阳光私募行业也迎来快速发展的机遇，知名基金经理“奔私”屡屡发生。对于知名公募基金经理来说，“奔私”一来可以追求更加灵活的投资策略，二来能够有更好的激励。从趋势上看，随着行业的发展，“公奔私”预计还将长期存在。

    有公募基金经理曾告诉记者，私募基金的超额业绩报酬相对公募基金更丰厚，对于绩优基金经理而言，其个人收入会实现大幅增长，当然前提是在不同的投研环境下，这些基金经理依然能实现较高的投资收益。“但管理公募金更能带来个人成就感，每个人对投资的认知不同，因此在职业选择上自然存在不同理念。”他坦言。

    从基金公司层面来看，今年年内，离职人数排名前十的公司中，大中型基金公司的占比较高。其中，大型基金公司在年内新聘的基金经理人数普遍超过了离职人数。但也有个别基金公司新聘基金经理人数少于离职人数。

    基金经理变更或影响业绩

    相较而言，历任基金经理人数越少的主动权益类基金，其中长期业绩有可能表现更优。

    从历史情况来看，基金产品更换基金经理之后，其后续业绩表现，主要依赖于新任基金经理的投资管理水平。而通常情况下，对于绩优基金，基金公司也会慎重选择后任基金经理，以确保基金业绩的稳定性。

    以今年年初更换基金经理的某偏股混合型基金为例，其前任基金经理管理时间接近7年，且业绩较好：2019年~2021年，该基金连续三年跑赢了同类基金单年度平均收益率及沪深300指数。新任基金经理自1月下旬接任该基金后，当前任职回报超过3%，超基准回报达到13%。

    需要提及的是，基金产品变更基金经理的原因，还有可能是上任基金经理业绩不达标，继而被替换。这种情况下，基金的业绩表现已经差强人意，后任者要想扭转局面，依旧面临较大的挑战。

    总体上，就单只基金而言，如果更换基金经理的频率较高，其中长期业绩表现则有可能落后于同类基金。

    根据Wind统计数据，在变更过基金经理的存续基金中，当前历任基金经理人数较多的基金多为主动权益类基金。具体来看，自基金成立之日起，目前约有59只基金的历任基金经理人数达到10位及10位以上，且人均任职年限大多在2年；对应的债券型基金共有12只。业绩表现方面，上述59只主动权益类基金中，只有23只基金，近三年业绩跑赢了同类基金的平均收益率。

    相较而言，历任基金经理人数越少的主动权益类基金，其中长期业绩有可能表现更优。以上投摩根新兴动力A为例，该基金自2011年7月成立以来，始终由基金经理杜猛管理。截至8月24日，该基金最近五年的回报达到153.02%，同期，偏股混合型基金的平均收益率为73.54%，基金的业绩基准为49.93%。不过，也有个别成立8年以上的基金（由同一位基金经理管理），其近3年、近5年的业绩均未跑赢同类产品。

    杜正中指出，基金经理变更必然会对基金业绩有所影响。他谈到，如果按偏股型与偏债型基金区分，相较于偏债型基金，偏股型基金在业绩、规模两方面均受基金经理变动影响较大，表现更为敏感。具体来看，偏股型基金业绩波动主要集中在-20%至+20%之间，部分偏股型基金出现了规模缩水近400亿元或是规模增长近300亿元的情况。因此无论是规模还是业绩，基金经理变动都存在一定的影响，但影响的方向需要具体分析。

    对于投资者而言，如果购买的基金发生临时更换基金经理的情况，则需要特别注意。

    “投资基金本质上是投资于基金管理人和基金经理。对于基民来说，应当增加对基金经理投资策略与风格的了解。当持有的基金出现基金经理变更的情况，应当仔细分析新任基金经理的投资风格，并根据投资策略与基金经理的历史业绩决定是否继续持有。”杜正中提醒。