本报记者崔文静夏欣北京报道
基金投顾试点已满三年。
截至目前，29家证券公司、25家基金公司或其子公司、3家银行和3家独立基金销售机构共计60家机构拿下基金投顾牌照。公募基金规模亦突破25亿元，基金投资者数量突破7亿人。
与此同时，金融投资的专业化和复杂程度日益提高。对大多数普通投资者来说，成功选中优质基金的难度越来越大。
多位受访者告诉《中国经营报》记者，相较于基金投顾试点初期，主动寻找投顾帮助的投资者数量有一定提升，但以高净值投资者为主。大多数长尾投资者仍然没有接受投顾服务，甚至缺少对投顾的基本认知。市场人士普遍认为，借助专业投顾机构的力量进行财富管理，有助于控制风险、减少追涨杀跌，解决“基金赚钱，基民不赚钱”的问题。
为了切实为投资者提供兼顾“投”与“顾”的专业化、陪伴式服务，基金投顾机构正在不断升级投顾服务，以期为投资者提供更为新颖、专业、灵活、有温度的新型投顾服务。
科技赋能不断深入
随着人工智能技术发展和买方投顾理念推进，打造陪伴化、精细化、需求化的客户服务是机构探索方向。
2019年10月24日，基金投顾试点开启。
三年前，“买什么”是市场关注的重点。彼时，国内并无多少基金投顾产品可供投资者选择。而如今，一家机构旗下的投顾组合即可达数十只，基金投顾产品眼花缭乱。相对于“买什么”而言，“怎么买”“何时买”受到越来越多的关注。
三年间，基金投顾队伍也在不断壮大，不仅传统投顾人员的数量大增，成本更低、效率更高、更适宜长尾客户的智能投顾也日渐参与到投顾服务中。更有多位虚拟数字人成为投顾一员，以“真人”的形象为投资者提供更为新颖、有温度的投顾服务。例如，同泰基金数字员工“灵汐”、国泰君安数字人“小安”、广发证券AI主播“小田”、中信建投“数智员工”虚拟座席，以及中金公司数字员工“Jinn”等。
据记者了解，目前各机构推出的虚拟数字人主要承担资讯播报、投资知识讲解与答疑、理财产品介绍及业务办理等方面的工作。在提高机构投教效能的同时，也为机构强化品牌推广、提升客户互动水平等提供支撑。
“数字化高度赋能于业务，一直是公司战略发展的重要方向。灵汐是数字化大趋势下对服务理念和体验升级的一次全新探索。未来，数字员工与人类员工联手，将可能是放大企业潜能的关键。”同泰基金相关负责人表示，随着人工智能技术不断发展和买方投顾转型理念的持续推进，打造陪伴化、精细化、需求化的客户服务是其探索方向。希望通过数字人提供7×24小时持续的陪伴、客户服务、理财知识的输出，提升投资者的服务满意度和持有体验。
此外，随着数字技术的演进，虚拟数字人亦更加具象和标签化。例如，Jinn被定义为一名Z世代的数字人，25岁、身高165cm、金牛座、财务管理专业。作为Z世代的数字人，未来感、年轻态和成长性是Jinn的三大显著标签。
“相较于传统人工投顾，人工智能投顾新颖有趣，更容易吸引眼球，尤其是吸引年轻人的目光。”实习于某券商的95后研究生晓梅（化名）如是说。
智能投顾利好长尾投资者
智能投顾通过互联网方式开展业务，覆盖面广、时效性高，可以快速服务大量客户。
实际上，除了基于人工智能的虚拟数字人以外，没有“真人”形象的智能投顾已经被更为广泛地运用到投顾业务中。
2015年以来，智能投顾行业的管理规模与用户数量迅速增长。根据Statistia数据，2021年全球智能投顾管理资产规模高达1.43万亿美元，拥有近3亿客户，用户平均资产规模达到4876美元。预计到2026年管理规模将达到3.13万亿美元，全球拥有超5亿客户，渗透率高达6.4%。
华泰证券分析师张继强指出，相较于传统投顾，智能投顾的优点集中体现在三个方面：第一，互联网技术易扩大规模，降低投资理财的服务费用；第二，智能顾问服务效率提高、信息相对透明、分散投资风险；第三，避免投资人情绪化的影响，由机器人严格执行事先设定好的策略。
“人工投顾成本较高，且由于时间和人员的关系仅能覆盖有限客户。智能投顾通过互联网方式开展业务，覆盖面广、时效性高，可以快速服务大量客户。”南方基金投顾业务相关负责人告诉记者。
该负责人同时指出，智能投顾可以更广泛、更快速地触达投资者，降低整体运营成本，并通过多种新媒体形式吸引、陪伴客户，提升投资体验。但智能投顾无法完全像人工投顾那样，实现人与人即时交流，在某种程度上缺乏了人际交往带来的温度感。因此，人工投顾同样不可或缺。南方基金的投顾业务以智能投顾为主，并辅以人工投顾。
相较于传统投顾，智能投顾被认为更适合长尾投资者。有业内人士指出，高水平的传统人工投顾，虽然可以为投资者提供一对一的定制化服务，但由于成本较高且人工投顾数量有限，人工投顾服务好高净值人群问题不大，但若要全面覆盖多达7亿的基金投资者，短期来看并不现实。对于大多数普通个人投资者来说，成本更低的智能投顾不可或缺。
“传统投顾服务费用高，服务对象集中在高净值家庭，大量潜在客户市场尚未得到挖掘。人工智能、大数据等信息技术的运用，大幅削减人工投顾成本，让用户下沉成为可能。对新手投资者而言，智能投顾的起投门槛很低，且不需要深入的市场知识；对有经验的投资者而言，机器人顾问可以将复杂的耗时活动自动化，例如再平衡和税收优化等。”张继强在其研报中如是分析道。
提升服务专业度和温度
无论是安抚情绪的温情服务，还是人工智能的新颖形式，基金投顾的核心还是专业能力。
基金投顾试点三年以来，伴随着智能化的深入，投顾服务一方面愈发专业，另一方面也变得更有温度。
“要做‘买方投顾’而不是‘卖方投顾’，站在投资者角度看问题，投前、投中、投后全程陪伴，行情震荡时安抚情绪，组合调仓前后耐心阐明原因……”一系列于投资者而言有温度的服务，正在成为机构对其基金投顾业务发展的基本要求。
供职于某头部券商营业部的刘微微（化名），2020年转型为投资顾问。“此前的主要工作是卖我们代销的理财产品，有什么卖什么，哪个产品任务重就重点卖哪个。总之，‘卖出去’是第一位的，毕竟卖得多提成高。”她告诉记者。但如今，随着考核方式和工作要求的变化，刘微微已经转变了想法。“现在会更多考虑客户的需求和满意度，而不是卖出多少产品。”
她向记者介绍道，在他们公司，如今投顾的收入不再与产品销售规模相挂钩，而是挂钩投资者利益，且不是只考核投资收益，而是同时考察回撤和风险控制。“每个客户的投资风险偏好不同，我们为客户推荐的投顾组合也不一样，会尽量在满足其投资收益需求的情况下控制回撤，并不是收益越高越好，单纯收益高回撤太大也是不符合要求的。”刘微微说。
南方基金投顾业务相关负责人同样告诉记者，投顾组合收益并非越高越好，不仅要在回报上满足投资者的收益目标，还要有合理的回撤、风险控制。同时，需在投资之外做好顾问服务，在行情震荡、组合业绩波动时，及时为投资者提供解读、安抚情绪。比如在组合调仓前后，详细阐明调仓原因，让投资者投得明白、投着放心。
“今年资本市场波动比较大，投资收益普遍欠理想，我们的‘精神安慰’压力大了很多，得想各种办法照顾客户情绪。为了安抚情绪，我们还提供各种增值服务，包括给高净值客户的孩子辅导作业、帮忙申请海外大学。”刘微微表示。
值得一提的是，无论是安抚情绪的温情服务，还是人工智能的新颖形式，基金投顾的核心还是专业能力，而投顾专业能力的提升仅靠个人学习效率有限且难以统一水准。由此，打造针对投顾的内部赋能平台也是基金投顾机构布局的重点。
比如，中金财富日前推出了投资顾问一站式展业与成长平台——E-Space。一方面，将后台的“专业能力”转化为前台的“投顾能力”，辅助投顾为客户定制个性化的财富规划方案。另一方面，打造投顾成长社区，投顾可通过E-Space的降维拆解及赋能输入，不断探索业务广度和深度，拓宽国际化视野、金融创新的理念以及专业执业技能。
