本报记者任威夏欣上海报道

    个人养老金投资公募基金的政策公布后，各家公募基金加速备战。

    继首批入选个人养老金可投资标的的Y份额基金产品亮相后，第二批合格的养老目标基金纷纷获批。据《中国经营报》记者不完全统计，截至2022年11月18日，至少有33家基金公司陆续公告为100余只养老FOF产品成立Y类份额。随着符合条件的养老目标基金陆续增设Y类份额，首期个人养老金可投资基金名录或将发布。

    “在监管发文后的一周内公募基金高效推出养老FOF基金Y类份额，标志着公募产品正式进入养老投资序列。”光大证券金融工程首席分析师祁嫣然表示，这充分体现出公募基金积极参与养老金投资运营管理，配合养老金市场化、长期化投资，坚持以投资者利益为核心，服务居民财富管理需求，同时也反映出公募基金自身对个人养老金业务的高度重视。

    值得一提的是，Y类份额的特点是管理费、托管费的费率优惠，相对于普通份额而言，大多养老FOF的Y类份额在产品综合费率上减半。

    备战

    此前，五部门密集出台关于个人养老金的政策文件，标志着国内个人养老金正式落地。证监会同日发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确个人养老金参加公募基金的制度安排。

    华夏基金、易方达基金、富国基金等公司也成为首期个人养老金公募产品的基金管理人。记者在采访中了解到，各家公募基金对于个人养老金业务高度重视，在产品设计、搭建投研团队方面都做足了准备。

    “公司已收到中国证券登记结算有限责任公司（以下简称‘中登公司’）关于个人养老金基金行业平台验收测试结果的通知，成为首批通过测试的基金公司之一。”广发基金相关人士告诉记者，目前公司已完成涉及系统的功能开发准备，与中登公司养老金基金行业平台完成对接，同时积极参与中登公司及人社部组织的多轮功能测试，率先通过展业前的验收测试。

    广发基金上述人士还表示，公司正在根据新近发布的各项规章制度的要求，对内做好制度建设与完善、产品梳理排布等工作，对外则是与各大托管行及销售机构对接增设基金Y份额、系统联调联测等工作。

    作为国内抢先布局增设养老目标基金Y类基金份额的基金管理人，华商基金旗下3只养老FOF产品均已获批增加Y类基金份额。

    华商基金资产配置部总经理孙志远表示，公司利用专业化分工的优势，让FOF基金经理和所投公募产品的基金经理各司其职。从FOF管理的角度，更看重资产配置和基金优选两个维度的能力。

    与此同时，“公司重视战略和战术资产配置，以基于基本面逻辑的中期量化资产配置模型为锚，在尽量兼顾交易损耗与投资期限前提下，尽可能降低客户的时机选择要求，力争即使客户在较差的时点入场，经过一定的投资时间也能赚到钱。”孙志远说。

    除此之外，子基金的优选也是华商基金的关注重点，孙志远表示，基于中国主动基金具有中长期业绩的优势，利用相关模型把全市场的基金经理按照不同风格划分成多个子类型，并累积调研基金经理500余人，最终精选出一批各具特色的核心基金经理，尽可能运用主动基金风格业绩的延续性，而不是简单历史业绩的延续性，来进一步提升FOF产品回报。

    平安基金是业内较早布局养老FOF的公募基金公司，目前已有四只养老FOF获批Y份额。

    从组织架构来看，平安基金专门成立了养老金投资部。平安基金养老投资总监高莺表示，作为个人养老金投资标的的管理人，平安基金将高标准、严要求，配备专业团队、针对性健全内部控制及风险管理机制，确保资金闭环运行、资产安全独立，落实长期考核、长期评价要求。

    “平安基金将尽力做好公募养老产品的布局和投资，与基金行业平台做好系统对接和数据交互，按时保质报送数据；做好养老投教和宣传推介管理，开展养老金融教育，普及养老投资理念，加强投资人对养老政策与养老产品的理解，更好地服务个人养老金投资需求。”高莺说。

    万家基金也率先通过了个人养老金基金行业平台的测试，有四只养老目标基金产品获批设立Y类份额。

    据悉，万家基金较早配置了经验丰富的专业人员对养老金相关领域开展研究，积极参与个人养老金制度的建设，参加了监管部门组织的个人养老金政策相关课题研究，并成立了养老金部专门进行相关业务的筹备工作。

    作为业内首批全国社保、企业年金以及公募养老目标基金管理人，华夏基金在养老领域积累了20年投资经验，并有着优异的长期投资业绩，无论是管理规模还是组合数量都居于行业前列。

    截至2021年底，华夏基金管理的各项养老金规模超3500亿元。此外，公司还构建了以养老金投资团队、养老金年金团队、外部行业专家三位一体的投资管理金字塔，以专业创造投资价值。未来，在个人养老金时代开启的大背景下，华夏基金将继续秉持长期视角，为投资者提供更专业、更优质、多样化的养老投资解决方案。

    降费

    11月16日，华夏基金公布7只养老目标基金新增Y类份额，至此，华夏基金共有9只产品被纳入个人养老金可投资基金，在全市场可比的公募基金公司中，入围数量行业第一。

    “首批次养老FOF产品的Y类份额的成立仅是一个开始，后续还会有更多公募机构和产品增设Y类份额。”祁嫣然表示，随着个人养老金政策的深入，各类公募产品将不断纳入个人养老金基金体系，为投资者提供更加全面的养老投资产品和服务。

    据了解，个人养老金制度相比第一、第二支柱更为独立自主，个人只要有余力就可建立和参与，可自主选择购买包括公募基金在内等多种金融产品。此外，个人养老金制度还可享受税收优惠政策，考虑到政策或有较大的扩展空间，税收优惠的力度未来有望提升。

    投资人通过个人养老金资金账户申购的基金份额类别称为Y类基金份额。Y份额享受销售服务费、管理费、托管费等费用优惠，收益分配方式默认为红利再投资，鼓励投资人长期投资。

    广发基金相关人士表示，公募基金自诞生之日起就始终坚持普惠金融的发展导向，施行费率优惠让利于民，不仅有利于直接降低投资者参与个人养老金投资的成本，更体现了行业的初心使命。

    “费率的降低实际提升了投资者的费后回报，短期看不明显，但在中长期的复利效应下可能会累积可观的回报。”华商基金相关人士表示，以华商嘉逸养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)为例，A类份额管理费0.9%，托管费为0.15%，Y类基金份额较A类基金份额享有五折的费率优惠，在不考虑基金投资收益的情况下，可节省费率约0.53%/年，如果持有5年、10年甚至30年，那么这将是一笔可观的费用，并且基金投资收益越高，省钱效果越明显。

    “对于养老金投资者，由于资金是退休或达到一定条件后方可领取，投资期限通常为10~30年，较一般用来投资的资金要长得多，理论上这类资金的风险承受能力很强，但由于市场的波动特征，导致很多投资者的风险承受意愿较低，赚了钱就想落袋为安，人为缩短了投资期限，使得长期收益不高。”孙志远指出。

    在孙志远看来，Y类基金份额通过费用节省的复利效应，鼓励投资者长期持有，形成了公募基金权益投资能力和长期资金的完美润滑，让养老资金的风险承受能力能够匹配其风险承受意愿，进而更好地力争获取市场给予的长期回报。

    万家基金相关人士表示，养老金是居民为保障退休生活而准备的资金，个人养老金业务具有鲜明的普惠大众的性质，Y份额费率降低充分体现了让利于民的政策思路，也是个人养老金践行共同富裕的具体措施。