商业案例

    D4

    自2022年以来，受多重不利因素影响，棉价震荡剧烈，棉花价格大幅下跌，棉农普遍惜售，棉花收购及加工企业面临“收棉难”的问题。在此背景下，一种“保险+期货+银行+订单”创新金融模式出现。

    相较近年关注度较高的苹果保险+期货模式，此次针对棉花产业“收购难”的金融助农创新很是不同。前者主要是围绕看跌期权，即果农在苹果收购价格下跌时获得相应赔付，平滑种植收益波动风险。后者则主要围绕看涨期权，随价格上涨触发赔付，即低价惜售的棉农以一定价格卖出籽棉后，在保险期间随棉花期货价格上涨棉农将获得赔付。如此一来，棉农不用将收上来的籽棉、蛋蛋棉堆在地里“打望”价格，承担存储变质的风险，同时也能在卖出后同样获得价格上涨的收益。棉企及时收上棉花开机运转，打通了供应前端的堵点。同时，该模式进一步延伸至下游订单环节，形成从棉农到下游企业乃至交易所的产业链全覆盖，不仅解决棉源供给问题，还能提供封闭运行、以销定购的收购贷款，让棉花上下游及时顺畅地运转起来。

    目前，上述新模式的首期试点已进入赔付阶段。

    这一金融助农模式具体如何运作？ 谁在主导这一模式创新？ 该创新能否复制？金融创新究竟如何影响产业？ 本期“商业案例”，《中国经营报》记者将详解棉花背后的金融故事。