盘活存量资产市场空间很大。近年来，伴随我国经济结构深入调整，在多个领域、多个部门形成了规模庞大需要盘活的存量资产。央地国企在过去三年的国企改革三年行动中，将“两非”（非主业、非优势资产）“两资”（低效无效资产）清退作为一项重要内容，并取得显著成效。但也应看到，低效无效资产是伴随企业经营过程周期性形成的正常现象，需要建立长效处置机制，需要金融资产管理公司在内的金融机构深度参与。

    发挥传统专业优势

    《中国经营报》：对于金融资产管理公司来说，存量资产盘活业务与传统的不良资产处置业务有何相通之处？

    中国信达：金融资产管理公司的传统不良资产处置业务主要是收购处置银行不良资产，并已逐步拓宽到信托、租赁等非银行金融机构和非金融企业的不良资产，以及违约债券、理财等金融产品，涉及了债权、股权、实物等各种资产形态，盘活存量资产、恢复和提升存量资产价值是传统不良资产业务的内涵。

    国办发〔2022〕19号文等一系列文件支持存量资产盘活，我们理解更多是针对非金融市场主体包括非金融企业及地方政府，主要涉及实物资产。金融资产管理公司在开展盘活存量资产业务方面，着力点从非金融机构资产负债表的负债方为主转向更加注重资产方，致力于固定资产、在建工程等实物资产的盘活和价值提升，围绕这一目标更加注重项目和机构的整体运营改善、可持续发展能力增强。金融资产管理公司统筹考虑非金融机构负债方和资产方的运作，业务策略从资产视角转向机构视角。

    《中国经营报》：国办发〔2022〕19号文提出“支持银行、信托、保险、金融资产管理公司、股权投资基金等机构，充分发挥各自优势，按照市场化原则积极参与盘活存量资产”。相较于上述其他金融机构，金融资产管理公司在参与存量资产盘活方面有何优势？

    中国信达：存量问题资产存在复杂程度高、估值定价难、业务风险大等问题，往往不具备通过REITs等方式直接进入主流金融市场的条件，传统金融机构较少涉及，需要金融资产管理公司这类特定风险偏好和功能定位的专业机构参与。

    金融资产管理公司在问题资产盘活方面具有丰富的经验和成熟多样的金融工具箱，既包括针对债权资产的清收、诉讼、重组、转让，对实物资产的置换、租赁、证券化等手段，也包括对于项目和企业的追加投资、并购重组、破产重整等手段，能够从金融部门和实体部门两个层面同时发力，根据市场主体的不同情况，有针对性地采取不良资产收购处置、实质性重组、市场化债转股等多种业务模式盘活存量资产。

    2022年，围绕央地国企兼并重组、“两非”“两资”剥离处置等业务需求，中国信达累计为央地国企提供超过千亿元资金支持。其中，华能资产盘活项目入选国家发改委“盘活存量资产扩大有效投资”典型案例。