本报记者郝亚娟张荣旺上海北京报道

    在“双碳”目标指引下，金融机构纷纷加大绿色金融创新力度。

    近日，多地首单绿色资产支持商业票据陆续落地。如江苏银行落地江苏首单绿色资产支持商业票据（ABCP），基础资产为污水处理、供水、城镇集中供热等领域绿色资产；天津银行牵头主承销的2023年度天津市首单绿色资产支持商业票据成功发行，发行金额4.48亿元。

    中国银行研究院研究员赵廷辰指出，绿色资产支持商业票据能够更好服务于绿色中小企业的资金管理需求，帮助解决中小企业现金流紧张、资金链不稳定等问题。

    提升资产周转率

    江苏银行方面表示，此次主承销的“23扬子科技绿色资产支持商业票据”发行规模为7.1亿元，是江苏省首单绿色资产支持商业票据。并且，“23扬子科技绿色资产支持商业票据”入池基础资产对应项目全部符合《绿色债券支持项目目录》指引，为江苏银行业发行绿色资产支持商业票据提供了良好示范。

    此前，北京银行上海分行落地2023年度申金磐盈第一期绿色资产支持商业票据（碳中和/乡村振兴/革命老区），发行金额10亿元，募集资金将用于支持企业经营与清洁能源项目投放，助力企业践行“双碳”战略、参与新能源建设、推进乡村振兴、发展革命老区，成功贴标碳中和、乡村振兴及革命老区三个主体创新，实现“一债三新”，是绿色低碳经济发展与银行金融服务的良性互动。

    据了解，绿色资产支持商业票据是2020年6月由中国银行间市场交易商协会推出的资产支持类融资直达创新产品，是指单一或多个企业（发起机构）把自身拥有的、能够产生稳定现金流的应收账款、票据等资产按照“破产隔离、真实出售”的原则，出售给特定目的载体（SPV），并由SPV以资产为支持进行滚动发行的短期证券化类货币市场工具，具有期限短、滚动发行、标准化程度高等特点。

    中证鹏元绿融高级分析师吴彦接受《中国经营报》记者采访时指出，绿色资产支持商业票据，一方面能够帮助绿色产业客户盘活存量资产，降低企业融资成本，提升企业融资效率；另一方面能够发挥金融助力实体经济向绿色转型发展的功能，引导金融资源向绿色低碳领域延伸，促使资源配置格局持续优化。

    “一般而言，资产支持商业票据可以基础资产为支持进行滚动发行，提升资产周转率。此外，绿色债券发行条件较为严格，对发行企业的经营规模、财务状况、评级情况等均有较高要求，发行绿色债券的往往是大中型企业。”赵廷辰补充道。

    “各银行从客户需求出发，结合绿色概念以及资产支持商业票据交易结构，着力打造绿色资产支持商业票据产品，致力满足绿色金融客户差异化融资需求，为新产业提供多元化的绿色金融解决方案。自2020年11月兴业银行承销市场首单绿色资产支持商业票据以来，截至2023年6月底，绿色资产支持商业票据发行数量为87单，发行规模共计1687.80亿元；其中碳中和ABCP发行57单，发行规模共计1526.59亿元。”吴彦说。

    赵廷辰告诉记者，推出绿色资产支持商业票据是商业银行坚决承担社会责任、积极落实监管要求的重要体现。绿色资产支持商业票据的资金用途指向节能环保、污染防治、清洁能源等领域。银行开展绿色资产支持商业票据创新业务，帮助相关企业盘活存量商业票据、提高资金周转效率，实质上就是支持绿色企业发展，体现了商业银行积极推动绿色事业的社会责任意识。此外，在2021年中国人民银行出台的《绿色金融评价方案》中，商业银行承销和投资绿色债券的情况都将被纳入定性或定量考核指标体系中。

    绿色债券发展潜力大

    绿色资产支持商业票据属于绿色债券范畴，承销以及承销后部分持有绿色资产支持商业票据也成为商业银行落实监管要求的重要体现形式。

    吴彦告诉记者，与其他绿色资产证券化产品相同，绿色资产支持商业票据可分为基础资产绿、募投方向绿以及基础资产和资金用途均绿三种类型。从已发行的绿色资产支持商业票据产品情况来看，绿色资产支持商业票据基础资产现金流主要来源于清洁能源、绿色交通、污染防治等领域，募集资金则多用于支持企业在清洁能源、绿色交通、绿色建筑等方面的发展。与传统绿色债券相比，绿色资产支持商业票据具有“资产支持”的特点，且可以循环发行，盘活存量更高效，标准化程度更高，调整资产负债结构更便利，更贴合实体经济企业融资需求。

    值得注意的是，开展绿色资产支持商业票据业务对商业银行的风控能力提出较高要求。

    吴彦建议，银行在推行绿色资产支持商业票据产品时，应秉承绿色创新发展理念，充分发挥“绿色金融”优势，为企业筛选绿色基础资产提供专业支持，助力企业在满足绿色资产支持商业票据的发行条件下更好地盘活存量资产，降低融资成本；并在后续申报过程中协助企业按照绿色、碳中和债等相关机制要求做好项目评估与遴选、募集资金管理、存续期管理及信息披露等工作，深入推动绿色领域金融产品落地，为企业绿色发展注入新的动能。

    当前，绿色发展已成为我国经济增长新动能，商业银行也加快推动绿色金融创新。

    比如，今年5月，兴业银行上海分行落地上海能源科技发展有限公司2023年度第一期绿色资产支持票据（类REITs/科创票据），这是银行间市场首单“绿色+科创”双贴标类REITs。东方金诚绿色金融部助理总经理方怡向指出，随着全球环境保护意识的增强和绿色经济的兴起，科技创新和环境保护成为当今社会发展的重要方向，“科创+绿色”双贴标类REITs符合国际发展趋势，不仅能够满足投资者的科创、绿色投资需求，有望成为资本市场发展的新亮点。

    吴彦认为，在“双碳”目标的指引下，随着可持续类债券市场相关基础设施不断完善，绿色债券、可持续发展挂钩债券、转型债券等将在支持我国低碳转型和高质量发展方面发挥越来越重要的作用。未来在绿色债券标准委员会及各监管机构的引导下，我国应继续加强绿债标准体系建设，提升绿债信息披露要求，强化规范行业有序发展；同时应持续探索创新性的绿色金融产品，丰富绿色债券产品体系，为企业转型升级、推动绿色技术创新提供更灵活多样的资金支持。

    “按产业目录来看，我国绿色经济体量可能已达GDP的20%。但目前我国绿色债券在全部债券余额中占比仅为2%左右，因此未来绿色债券的发展潜力巨大。”赵廷辰告诉记者。

    赵廷辰认为，绿色债券的高质量发展还需在以下三方面发力。一是监管部门应严控绿债资金流向。建立风险预警与防范机制，确保绿色资金不被挪作他用，降低“洗绿”“漂绿”等行为发生的风险。二是金融机构需不断完善发行人的环境信息披露机制。尤其是针对绿色低碳减排项目，可建立碳排放统计核查机制，评估每单位绿色资金带动的减排量。三是拉长绿色债券期限。当前绿色债券平均期限较短，部分企业借入短期绿色资金用于投资时间长的绿色项目，存在一定的期限错配。因此，需提升债券与绿色项目的期限匹配度，更好发挥绿色债券对于长周期绿色产业的支持作用。

    展望未来，交通银行董事长任德奇在第十四届陆家嘴论坛上表示，为满足绿色低碳转型融资需求，有效降低融资难度和成本，除了信贷支持以外，还需要商业银行不断创新绿色金融产品和服务。

    任德奇提到，交行做了一些探索，比如为助力小微企业盘活碳资产，满足其资金需求，交行在长三角地区同业中，率先为碳科技公司提供碳排放权质押融资；同时，为用好境内境外两个市场资源，推动境外低成本资金赋能临港新片区绿色发展，交行积极服务全国首单绿色双币种明珠债落地，该案例入选了浦东绿色金融创新十大案例，发行利率创全市场同类自贸债最低，体现了对绿色项目的正向激励。