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2023年07月31日 星期一
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磷化工企业业绩承压 布局新能源探索第二增长曲线

    本报记者陈家运北京报道

    受市场供需及产品价格影响,今年上半年多家磷化工企业业绩承压。

    近日,磷化工巨头兴发集团(600141.SH)发布2023年半年报预告,公司预计净利润为6亿元~6.5亿元,较上年同期减少约30亿元~30.5亿元,同比下降82.19% ~83.56%。除此之外,还有多家磷化工企业也预计业绩出现下滑。

    中研普华研究员陈博在接受《中国经营报》记者采访时表示,多家磷化工企业业绩下滑的主要原因是受市场低迷、主流产品价格下跌影响。其中,2023年上半年,磷肥市场高开低走,春夏两季用肥结束后,磷肥价格下滑,产销量较去年均有所降低。

    上半年业绩普降

    上半年,受磷化工行业受景气周期下行、供需错配等不利因素影响,诸多产品价格均有所下滑。

    同花顺iFinD数据显示,截至6月30日,国内草甘膦、有机硅DMC、黄磷及磷酸一铵价格较年初分别下跌47.3%、14.5%、32.5%、27.9%;第二季度,国内草甘膦、有机硅DMC、黄磷及磷酸一铵均价同比分别下跌54.3%、40.9%、40.3%、30.0%。

    以磷肥为例,上半年,其价格持续下滑。卓创资讯数据显示,2023年1~6月,国内磷肥磷酸一铵55%粉市场均价为3034元/吨,较去年同期下滑12.73%,磷肥64%二铵市场均价为3973元/吨,较去年同期下滑1.60%。

    卓创资讯分析师肖莉向记者表示,上半年,磷肥市场先稳后降,主要核心因素是原材料价格震荡下滑,成本支撑减弱;另外,市场用肥结束后企业出货放缓,库存压力增加,为降低经销风险,企业变现意识增强,也导致磷肥价格不断下行。

    肖莉分析称,2023年上半年,磷酸一铵及磷酸二铵市场价格运行高点均出现在年初,延续了去年年底上行趋势,其中磷酸一铵价格达到3442元/吨;磷酸二铵市场价格达到4076元/吨。一方面,年初东北市场春季备肥主要以高磷肥为主,对磷酸一铵、磷酸二铵需求向好;另一方面,年初硫磺、合成氨价格维持高位,且矿石供应量减少,推动磷矿石价格上涨,对磷肥生产成本起到一定支撑。

    肖莉表示,上半年低点出现在6月底,磷酸一铵市场价格降至2470元/吨,磷酸二铵市场价格降至3620元/吨。一方面,国内磷肥季节性周期明显,夏季用肥结束市场需求减弱;另一方面,原材料价格下滑,成本支撑减弱,停车减检修的企业增加,市场价格高位回落。

    在此背景下,磷化工企业盈利承压。

    其中,兴发集团上半年预计净利润为6亿元~6.5亿元,较上年同期减少约30亿元~30.5亿元,同比下降82.19% ~83.56%;云天化(600096.SH)预计2023年半年度归属于上市公司股东的净利润26.7亿元左右,预计同比减少22.96%左右;川发龙蟒(002312.SZ)预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元~2.5亿元,同比下降68.27%~73.35%;云图控股(002539.SZ)预计上半年归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.5亿元,同比下降44.34%至49.4%。

    兴发集团方面表示,净利润较上年同期降低,主要是受宏观经济及市场供需变化影响,报告期内草甘膦、有机硅、黄磷、磷肥等周期性产品市场价格持续下跌,产销量同比亦出现不同程度下滑,导致产品盈利能力减弱,部分产品出现亏损。二季度末,草甘膦等部分产品市场行情有所回暖,产品价格企稳反弹。

    市场或触底反弹

    “下半年,磷肥市场以秋季用肥为主,9~10月山东、河南、河北等地的小麦备肥、用肥将陆续展开,10月秋季用肥结束后东北市场冬储备肥也将启动,因此下半年磷肥市场需求回暖预期增强。”肖莉向记者表示。

    据卓创资讯预测,预计7~9月价格出现上涨,用肥结束后市场价格再次回落。磷酸一铵市场价格主流运行区间为2600元~2900元/吨,磷酸二铵市场价格运行区间为3500元~3800元/吨。

    肖莉表示,从需求方面来看,8月后下游厂商对秋季磷肥的采购订单将逐渐增加,目前磷酸一铵保底销售政策已逐步取消,下游询价增加,实单成交已有所好转,市场活跃度开始提升;另外,磷酸二铵贸易商对秋季采购或晚于磷酸一铵,由于部分对下半年市场销售仍存谨慎态度,因此秋季采购时间或有延迟。四季度,磷肥市场处于秋季用肥及冬储备肥的重叠期,秋季磷肥价格对冬储市场起到关键作用。

    陈博告诉记者,长期看,化肥作为粮食的“粮食”,需求刚性。后续随着秋肥市场启动,旺季来临,肥料价格企稳回升可期。

    肖莉表示,根据季节性特点判断,预计下半年磷肥市场在经过上半年震荡下滑后或触底反弹,但从市场心态来看,贸易商看空情绪仍存,虽秋季处于国内磷肥销售旺季,价格会出现一定的上涨,但反弹力度不会出现明显波动。

    布局新能源赛道

    在新能源产业快速发展的背景下,兴发集团等磷化工上市公司纷纷布局磷酸铁锂领域。

    其中,兴发集团子公司兴友新能源20万吨/年电池级磷酸铁项目一期预计于2023年8月建成投产,同时公司在宜都园区还规划合作建设了年产20万吨磷酸二氢锂项目。

    磷酸铁锂主要应用于新能源汽车、储能等领域。其中,规模最大、应用最多的是新能源汽车行业。

    陈博分析称,磷化工企业充足的磷矿资源将为现有业务的发展提供支撑,为新能源业务的探索提供保障。布局产业链下游多种高附加值新能源产品,将激发传统磷化工新增长潜力。

    记者注意到,除兴发集团之外,近年来,多家磷化工企业也纷纷在磷酸铁赛道加码布局。

    兴云天化为拓宽新的发展渠道,持续布局磷系新材料。在磷系新材料方面,其规划了年产50万吨磷酸铁及配套装置项目,其中一期年产10万吨磷酸铁项目已于2023年3月达到预订可使用状态。公司二期年产20万吨磷酸铁项目预计于2023年年底建成投产,三期年产20万吨磷酸铁项目则计划使用铁法工艺,将在工艺论证成熟后推进相关项目建设。

    云图控股在松滋基地规划建设35万吨/年磷酸铁及相关上游原材料产能,目前一期5万吨磷酸铁已投产并实现销售,配套的磷酸、硫酸等项目也将陆续建成投产;宜城基地规划建设10万吨/年磷酸铁产能,其中5万吨/年磷酸铁预计在2023年年内动工。

    兴发集团方面表示,受下游新能源汽车、储能电池等对磷酸铁锂的高需求推动,上游原料磷酸铁需求量持续攀升,行业开工率居高不下。

    光大证券研报指出,磷酸铁是复合肥上游“磷矿—湿法磷酸—磷酸铁/磷肥”产业链的延伸与拓展。一方面,新能源材料磷酸铁能为公司带来新的利润增量;另一方面,通过对磷酸的分级利用,即精制磷酸用于制备磷酸铁,副产低浓度磷酸及渣酸用于联动生产复合肥,能够实现新能源材料业务与复合肥、磷化工业务的协同,成本低廉。

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