本报记者 杨井鑫 北京报道

    8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期的LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。相比此前LPR两个期限的报价，1年期的LPR在年内第二次下行，而5年期以上的LPR则维持不变。同时，中国人民银行在2023年第二季度中国货币政策执行报告中强调，商业银行要“维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”。

    据《中国经营报》记者了解，在存量房贷利率面临调整之前，央行降息如期而至，但5年期以上的LPR却按兵不动。此次降息对银行息差的负面影响大幅弱化，监管保留了政策空间，其稳定银行息差的意图十分明显。实际上，当前商业银行息差压力较大，导致此次的降息备受市场高度关注。多家机构在解读政策时判断，银行息差已筑底，存款利率则可能加速下行。

    息差见底

    近日，国家金融监管管理总局发布的二季度银行业主要监管指标数据显示，2023年上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较一季度上行1.3个百分点。大行、股份行净利润增速均回正；与此同时，商业银行净息差季度环比持平于1.74%，处于历史最低水平。

    然而，银行存量房贷利率的调降政策却“箭在弦上”。8月18日，中国人民银行、国家金融监管管理总局、中国证监会联合召开会议，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作，指出“用好政策空间、找准发力方向”，并强调“要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”。

    央行相关部门负责人也两次表态，央行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。

    “考虑到后续会对存量贷款利率进一步的调整，可能进一步压降银行的盈利能力。监管此轮的降息暂不下调5年期的LPR，这也是保护银行息差的表现。”一家股份行人士认为，银行存量按揭贷款利率调整对银行利润的影响有限，而银行也会根据实际的情况下调存款利率来对冲负面影响。总体来看，银行净息差下降的空间很小，市场判断是已到底部。

    中信建投发布研究报告称，根据中国人民银行货币政策执行报告表述，持续三年的银行让利期已经结束，市场需要尽快适应新时代，摒弃错误的“不牺牲银行利益就是稳经济政策不及预期”的思维定式。

    报告称，银行是高杠杆、跨周期经营风险的行业，有严格的资本金约束，今天的利润既是确保持续经营的生产资料（留存利润补充资本金），更是处置未来潜在风险暴露的弹药，而银行能否有效吸收和处置不良暴露，直接决定着金融体系的稳定性和安全性。

    同时，报告中明确提及了稳息差迫在眉睫。过去三年银行业息差持续大幅走低，但整体来看依然相对稳定，这是得益于前一轮不良周期出清后，目前仍相对干净的资产质量。但银行经营不能以永远没有不良为前提假设。“审慎预期、未雨绸缪、以丰补歉是银行经营的关键，从现在就开始维稳息差迫在眉睫。”报告称。

    记者注意到，银河证券、华泰证券等券商机构也纷纷发布了相关研报，一致认为银行业绩在二季度见底，而政策的拐点也已经出现。对于政策拐点和净息差筑底，机构均认为可以扭转悲观预期，看好底部的配置机遇。

    净息差拖累营收

    随着上市银行的2023年半年报陆续出炉，其净息差表现成为市场关注的焦点。

    例如瑞丰银行2023年半年报显示，该行上半年实现营业收入18.92亿元，同比增长8.19%。其中，净利息收入15.54亿元，同比增长1.67%。银行上半年净利润7.4亿元，同比增长16.66%。同时，该行净息差和净利差为1.86%，与年初的2.24%相比减少了38个基点。

    “总体来看，银行的息差压力是银行经营当前最大的挑战。但是，从市场看，银行之间贷款的定价差别已经很小了，不同企业对于贷款的金融需求出现较大差异，这也在考验银行贷款定价能力和市场选择能力。”一家国有大行人士认为，对于现金流充裕的大型企业来说，银行贷款利率的敏感度较高，但是贷款规模较大，相反，一些小微企业则对利率的敏感度要低。

    该国有人士认为，除了利率成本之外，企业对于银行金融服务更看重的还有很多方面，如合作的默契度、贷款的效率速度等。“企业与银行合作可能现在会看得更长远，不仅仅是一笔贷款的利率。不少企业都希望银行能懂企业，能主动协助企业解决财务上的一些问题。”