本报记者夏治斌石英婧上海报道

    近年来，造车新势力行业加速变阵，资本游戏在浮沉中轮番上演。曾经还风光无限的明星车企，几年后就有可能在激烈的淘汰赛中出局，行业洗牌日益加剧。

    进入2023年以来，一些昔日的明星造车新势力企业相继陨落。继拜腾、奇点、自游家、爱驰爆出深陷泥沼之后，昔日造车新势力“四小龙”之一的威马汽车再度陷入舆论漩涡。

    9月8日，APOLLO智慧出行集团有限公司（00860.HK，以下简称“APOLLO出行”）发布公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。公告提及终止收购的原因包括金融市场氛围持续不确定以及疫情后短期经济复苏等商业因素。

    《中国经营报》记者了解到，如若上述收购顺利完成，威马汽车也将通过APOLLO出行完成港股借壳上市。但事与愿违，这一纸公告使得威马汽车冲刺资本市场的梦再度破碎。

    盘古智库高级研究员江瀚告诉记者，APOLLO出行终止收购威马的协议，意味着威马借壳上市港交所失败。“这对于威马来说无疑是一个打击，因为借壳上市是许多新能源汽车企业获取资本市场支持和提升知名度的重要途径。但是，威马也可以通过其他方式融资和扩大规模，比如寻找其他投资者或合作伙伴。这对目前的威马来说，可以说是个坏消息。”

    威马借壳失败

    威马汽车曾是资本市场的宠儿。

    造车是个需要资金长周期投入的行业，需要有持续且稳定的资金来支撑企业的产品研发、生产制造、售后服务等多个环节，一旦出现资金链断裂，势必会给企业带来不可逆的影响。

    威马汽车曾是资本市场的宠儿。公开数据显示，威马汽车累计完成12轮融资，总金额约410亿元，这在整个行业也是表现亮眼。此外，威马汽车背后的投资方阵容也十分多元化。

    备受资本青睐的威马汽车也将IPO上市作为公司的重点工作，科创板则是其角力资本市场的重要一站，当时威马汽车还被外界预测有望成为“科创板新能源第一股”，但未能如愿。

    而后威马汽车转道港交所。今年1月，APOLLO出行发布公告称，公司拟以20.23亿美元收购威马汽车子公司，通过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。据悉，在完成此次收购后，威马汽车方面将持有311亿股APOLLO出行股份，持股比例达到68.26%。

    在增发股份收购的同时，APOLLO出行还披露，将向不少于6位独立承配人配售71.23亿股股份，每股配售价不低于0.55港元，该项配售所得款项总额将约为39.18亿港元，筹资净额估计约为35.26亿港元。据悉，所得款项的70%将用于进一步发展威马的设计、开发、制造及销售高性能顶级超跑及智能电动乘用车等业务，20%用于稳固电池和芯片等供应链体系。

    “活下去，像牲口一样活下去”。这是影片《芙蓉镇》里面的经典台词。2023年1月12日，威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖在其个人微博上转发带有上述台词的影片片段。

    直到9月8日，APOLLO出行的一纸公告，再度将威马汽车拉至舆论的风口浪尖。在APOLLO出行发布公告之后，威马汽车也在官微上发文称：“经过深思熟虑，威马汽车自愿终止与APOLLO出行在港交所的RTO进程。”与此同时，威马汽车还表示：“目前威马汽车仍是APOLLO出行的重要股东，未来将继续支持APOLLO出行的发展。”

    值得注意的是，就在APOLLO出行上述公告被外界热议之时，沈晖也被媒体爆出已在海外。9月10日，沈晖发文称：“这周出差去了慕尼黑，然后纽约。好事多磨，静待花开。”

    开心汽车或接盘

    开心汽车在9月11日晚间发布消息称，其与威马汽车签署非约束性并购意向书。

    当外界还沉浸在APOLLO出行终止收购威马汽车的消息之中，开心汽车则在9月11日晚间发布消息称，其与威马汽车签署非约束性并购意向书，这使得威马汽车热度居高不下。

    据悉，开心汽车2015年以汽车金融业务进入二手车业务，2017年正式进入二手车零售。2019年，开心汽车在纳斯达克上市，成为国内第二家成功赴美上市的二手车企业。2021年，开心汽车宣布将成立新能源汽车部门并组建新能源汽车研发、生产和营销等团队。

    开心汽车对威马汽车毫不吝惜肯定之词，称其是一家在设计、研发（硬件和软件）、供应链管理、整车和电池包制造、线上数字营销、线下销售和服务、汽车金融等方面具有全能力的新能源智能整车企业。在整车集成、三电系统、智能座舱、自动驾驶等领域有自己的核心技术。

    威马汽车已经研发成功并且批量交付的车型有四款：E5、EX5、EX6、W6、同时即将交付M7，已经在中国约200个城市交付超10万辆智能纯电乘用车，产品质量和用户体验名列前茅。

    开心汽车还表示，目前威马拥有2座工业4.0标准的智能制造基地：温州生产基地、黄冈生产基地。威马汽车是造车新势力中第一家，也是长期以来少有的兼具智造基地和两张新能源汽车生产资质的代表性企业，并且是造车新势力中第一家实现全产业链数字化的车企。

    对于与威马签署非约束性并购意向书，开心汽车董事长兼CEO林明军表示：“威马汽车时尚科技的品牌和产品定位和开心汽车的发展规划非常吻合；通过这次并购合作，威马汽车也将拥有更大的资本舞台，更好地推动智慧出行产业的发展及落地！”

    黄河科技学院客座教授张翔告诉记者，开心汽车以前主要是聚焦二手车业务，现在在朝着新能源汽车做转型。“选择威马汽车，是因为威马汽车还是一个有一定知名度的汽车品牌，且威马汽车具备完整的造车资质，国内也有2座工厂，还有一些营销网络。开心汽车已经布局商用车业务，收购威马汽车的话，能够在很短的时间内，快速布局乘用车业务。”

    根据相关媒体报道，开心汽车对威马的收购是整体收购，即收购的是威马汽车的开曼母公司，而不是某个分公司。目前双方的合作已进入审计阶段。林明军表示，争取在1~3个月内完成。对于上述说法，记者联系开心汽车相关负责人，其表示由于并购事项没有完全落实，双方都需要流程和时间。

    “马太效应”加剧

    除了威马汽车因上市梦碎而“卖身”开心汽车外，今年还有爱驰、拜腾、奇点、自游家等造车新势力相继被爆出身处困境。

    作为近年来最火热的赛道之一，新能源汽车产业始终保持着蓬勃发展的态势。中汽协最新数据显示，2023年8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。2023年1—8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。

    行业蓬勃发展之际，“马太效应”也日益加剧。除了威马汽车因上市梦碎而“卖身”开心汽车外，今年还有爱驰、拜腾、奇点、自游家等造车新势力相继被爆出身处困境。

    今年6月，新增南京知行新能源汽车技术开发有限公司和南京知行电动车有限公司破产重整事项，而上述两家公司则是拜腾汽车的关联公司。奇点汽车也在6月被申请破产审查。

    当然，除了身陷困境或已经倒下的企业外，造车新势力的头部玩家也正经历成长烦恼期。今年8月，“蔚小理”的交付量分别是19329辆、13690辆、34914辆，交付数据加速分化。

    提振销量也成为大多数车企的头号任务。在2023年第二季度财报电话会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌重点介绍了蔚来在销售能力建设方面的规划与进展，从渠道下沉、扩大销售团队、围绕销售进行组织架构调整等多个方面同步开展。

    据李斌透露，“从7月份开始，我们更积极地拓展用户触点和销售渠道，并进一步扩充全国的销售团队，这些举措将提升我们的销售能力，推动销量的增长。在销售能力建设方面，我们的目标是达到每月3万台销能，并计划在9月底完成这项销能的建设，从10月起建设的成果将逐步显现。三季度我们也会完成针对销售能力提升的组织架构调整，届时从总部到区域，会有专门团队做好每款车的销售。”

    为提振销量，各家车企也纷纷推出降价等促销手段。譬如蔚来公布了9月限时购车优惠，9月1日至30日期间支付定金购买蔚来新车的用户，提车后可获赠万元购车礼包，包括30张换电体验券、2000元车商城抵用券、价值4560元的NOP+1年免费使用权、1万购车积分。

    “2022年，造车新势力淘汰赛正式打响；2023年，战火蔓延至所有OEM（整车制造商）。无论是造车新势力、内资车企，还是合资车企，各大厂商都纷纷加入战局，一时间价格战愈演愈烈。”仲量联行发布的《中国新能源汽车供应链前瞻报告：解构新时代整零关系》指出。

    车企竞争的关键在哪些方面？ 上述报告指出，决定车企生死的短期指标是销量规模，中期考核是利润和品质，而长期发展则必然看研发投入和技术储备。“销量规模和产品质量意味着具备规模化交付且产品质量稳定；利润代表精细化供应链和成本管理；而研发投入和技术储备则代表一家企业长期可持续、高质量发展的天花板。”