本报记者谭志娟北京报道

    8月主要经济指标出现边际改善：9月15日，国家统计局发布的数据显示，8月份，工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上月加快2.1个百分点。1～8月份，全国固定资产投资同比增长3.2%，比1～7月份回落0.2个百分点。其中，制造业投资增长5.9%，增速比1～7月份加快0.2个百分点。

    对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《中国经营报》记者分析说：“8月国内工业产出、消费、投资及外贸全线超预期，反映我国内外需求动能均有明显增强。其中，8月工业产出、社会消费品零售同比加快，制造业投资稳中有升，房地产投资降幅呈现触底迹象等均是亮点，反映国内生产生活持续回归常态，宏观政策效果显现，内需修复节奏在经历近几个月放缓后重新提速。”

    9月15日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖答记者问时也表示，“总的来看，8月份在一系列扩大内需、提振信心、防范风险的政策举措作用下，工业和服务业生产加快，国内需求继续扩大，就业物价形势向好，积极因素累积增多，国民经济延续恢复态势，发展质量稳步提高。”

    经济回暖的积极因素增多

    在投资方面，1～8月投资趋缓，好于市场预期，尤其是制造业投资稳中有升。

    记者注意到，8月经济数据好于市场预期，包括消费品零售有所反弹，制造业投资明显回升，工业产业也小幅改善。

    首先在工业方面，工业产出加快，超预期。8月份，工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点。

    周茂华认为：“8月工业产出加快与8月制造业PMI指数及高频数据表现一致，主要是国内制造业市场供需复苏，宏观政策组合拳有效舒缓企业生产经营和财务方面成本压力，企业经营状况改善，部分工业制造业转入主动补库存，工业企业投资扩产意愿逐步增强。”

    来自国家统计局数据显示，8月制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点。在调查的21个行业中，有12个行业PMI环比上升，制造业景气水平进一步改善。与此同时，8月生产指数和新订单指数分别为51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7个百分点，均为近5个月以来的高点，特别是新订单指数4月份以来首次升至扩张区间。

    展望未来，周茂华表示：“从趋势看，工业产出有望保持平稳增长。因为一方面，工业部门逐步摆脱低迷周期，供应链与产业链持续畅通，市场需求逐步修复，财税、金融和产业等政策支持力度不减；经营状况改善，企业信心回升。但另一方面，欧美紧缩应对棘手通胀，需求前景趋缓，欧美工业制造业持续收缩趋势。同时，全球商品价格仍偏高。”

    付凌晖也称，“下阶段，尽管外部环境复杂严峻，工业转型调整仍面临压力，但是扩大内需的政策逐步显效，产业升级稳步推进，发展新动能继续壮大，工业生产有望保持总体平稳。”

    其次在消费方面，8月消费复苏动能增强，超预期。8月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，比上月加快2.1个百分点。

    周茂华认为，这主要是国内经济活动恢复常态，国内促消费、稳投资的政策力度持续加大，企业和居民信心逐步回暖，带动消费需求修复。从限额商品零售额看，居民消费修复由必需品逐步向非必选品扩张，服装鞋帽、化妆品、金银珠宝等商品销售明显改善，汽车及石油等升级类商品保持增长；但与房地产相关的商品零售仍低迷。同时，以餐饮为代表的服务消费仍保持较快增速。

    展望未来，周茂华称，“国内经济恢复常态，宏观政策有望提振信心，加速这一修复过程。目前，消费品消费仍低于趋势水平，后续随着宏观政策效果持续释放，就业和收入稳步改善，市场信心恢复并转趋乐观，消费动能将逐步增强，供需逐步进入良性循环。”

    付凌晖也表示，“下阶段，尽管居民消费潜力释放面临一些制约因素，但是我国经济持续恢复，就业形势总体稳定，有利于居民增收，提高居民消费能力和消费意愿。各地积极推出促消费政策，同时市场供给品质也在逐步提高，这些都为扩大消费创造了有利条件。总的来看，居民消费稳步扩大态势总体上有望保持。”

    此外，在投资方面，1～8月投资趋缓，好于市场预期，尤其是制造业投资稳中有升。

    数据显示，1～8月份，全国固定资产投资同比增长3.2%，比1～7月份回落0.2个百分点。其中，本月制造业投资增速加快，是当月投资数据中的一个主要亮点。

    1～8月份，制造业投资同比增长5.9%，增速比1~7月份加快0.2个百分点。其中，装备制造业投资增长14.3%。在新能源汽车发展向好的带动下，1~8月份汽车制造业投资增长19.1%。有分析称，这显示稳增长政策在制造业投资领域率先取得效果。

    付凌晖表示，“我国制造业正处在结构调整优化阶段，部分行业面临产能调整和产品结构升级，而新兴行业发展向好，投资增长动力较强，对制造业投资的支撑作用明显。”

    东方金诚还认为，制造业投资仍然保持较强韧性，主要原因在于年初以来企业中长期贷款大幅增加，政策面积极推动制造业转型升级（1～8月高技术制造业投资继续处于11.3%的快速增长水平），并预计短期内制造业投资增速有望延续回升过程。

    专家称三季度GDP增速有望达到5%

    随着政策的不断加码，经济增长和通胀的底部基本已经形成。

    东方金诚认为，整体上看，在稳增长政策全面发力推动下，8月宏观经济复苏势头转强。不过，8月消费、投资、工业生产等宏观数据显示，当前经济复苏力度仍然偏弱，还有较大改善空间。

    付凌晖也表示，“在看到经济运行恢复向好的同时，也要看到，国际环境依然复杂严峻，世界经济复苏乏力，国内经济结构性矛盾和周期性因素叠加，持续恢复基础仍然需要巩固。”

    在政策方面，东方金诚表示，在货币政策方面，继连续两次政策性降息、全面降准落地后，接下来新增信贷、社融还会保持同比多增。财政政策方面，四季度进入专项债发行“空窗期”，有可能出台两项增量措施：灵活运用专项债限额空间，加发3000亿元左右专项债；上调政策性开发性金融工具额度3000亿元左右，重点支持基建投资。另外，各类房地产支持政策将加快落实，各地在税费减免、放松限购、提供购房补贴等方面的“自选动作”也会进一步加码。这将在逆周期调控过程中有效增加宏观政策的协同性，提振市场信心。

    民生银行首席经济学家温彬表示，随着政策的不断加码，经济增长和通胀的底部基本已经形成。下一阶段，需将相关政策落实落细，并根据情况变化出台增量政策，以“稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。

    国家统计局官网撰文也称，下阶段，坚持稳中求进工作总基调，聚焦推动高质量发展这一首要任务，围绕稳增长、稳就业、防风险等，加快已出台政策举措落地见效，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

    展望未来经济走势，东方金诚预计，9月消费、投资、工业生产增速等关键宏观数据有望全面改善，三季度GDP同比增速有可能达到4.5%左右，剔除上年同期基数影响，体现实际经济复苏强度的两年平均增速有望升至4.2%，高于二季度3.3%的增长水平。

    周茂华还对记者表示：“结合7月、8月经济数据及趋势，预计三季度GDP增速有望达到5%甚至更高一些。”