本报记者樊红敏北京报道

    中央金融工作会议提出，金融要为经济社会发展提供高质量服务，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。“科技金融”被放在“五篇大文章”的首篇，为我国金融服务实体经济指明了方向。

    《中国经营报》记者注意到，信托作为我国金融体系的重要组成部分之一，正紧密围绕科创强国战略积极转型，在经营战略、业务方向、产品设计、服务方式等多个维度进行创新探索。

    交银国际信托近期发布的数据显示，该公司通过私人股权投资（PE）基金直接或间接投资了近470家优质科创企业股权，助力国家战略新兴产业的集群形成。

    建信信托2023年年底发布的信息也显示，其旗下一私募股权一直将支持科技自立自强作为股权投资的核心逻辑，依托建信信托及建行集团的资源优势，先后投资科创型企业超300家，其中已IPO（或已申报）超50家。

    多模式助力

    信托作为一种灵活的制度安排，拥有强大的资源配置能力。近几年，信托行业不断调整业务结构，投向房地产、基础产业等传统领域的业务不断下降，其中投向房地产领域占比已由高峰时的15%左右降至目前的6.7%左右，投向基础产业领域占比由高峰时的16%左右降至目前的10%左右；持续保持工商企业领域投资力度，2023年上半年占比在24%以上。

    中国信托业协会发布的《2022年信托业专题研究报告》显示，截至2021年年末，29家信托公司参与服务战略性新兴产业，直接参与9个科创类政府引导基金，投入资金11.05亿元；直接支持新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业的信托资金1736.33亿元。

    其中，股权投资业务作为信托业重要创新转型方向，是信托支持科技自立自强的重要抓手。根据中国信托业协会书面问卷调研，目前部分信托公司已围绕生物医药/医疗健康、半导体及电子设备、机械制造、IT、化工原料机加工、互联网等领域探索股权投资业务，并取得较好的效果，有效满足了标的企业融资需求。其中，25家信托公司布局生物医药/医疗健康产业，13家信托公司布局半导体及电子设备产业，11家信托公司布局IT产业，10家信托公司布局机械制造产业，9家信托公司布局化工原料及加工产业，4家信托公司布局互联网产业。

    资本市场也是战略新兴产业的重要融资渠道。目前信托业正大力发展标品业务，通过参与战略配售、定向增发等证券投资业务来挖掘更多投资机会，通过向企业提供权益类资金支持，大力支持符合国家战略导向的战略新兴产业发展。

    例如，华能信托2021年投资于某半导体检测设备企业非公开发行股票，利用资本市场直接融资工具，为企业提供权益类资金。资金主要用于半导体前道检测设备产业化建设，支持推动企业打破集成电路高端检测设备被国外厂家垄断的局面，填补了国内空白，实现了进口替代。

    另外，知识产权信托、知识产权证券化、数据信托，甚至慈善信托等也是信托服务科创企业、科技创新人才的业务工具。

    以知识产权信托为例，2023年9月，北方信托建立知识产权信托服务办公室，与天开发展集团在天开园签署合作协议，发布天津市首单知识产权信托产品。该信托是针对南开大学首批入驻天开园的李伟教授科研团队提供的专业化服务产品，着力于专利成果转化之后的收益管理需求，为知识产权权利人和研发团队提供财产保管、执行监督、收益分配等基础服务，以信托服务促进知识产权保护运营、保障收益，通过积极联络转化路径、灵活设计收益分配机制等方式，推动知识产权转化、创新人才激励机制。

    在知识产权证券化方面，据记者了解，2023年4月，外贸信托发行江苏省首单支持民营企业的知识产权科创票据，以金融创新赋能知识产权，切实解决中小微科创企业融资难题，助推中小微科创企业高质量发展。

    慈善信托方面，为助力科技型企业培养人才，财信信托成立袁隆平慈善信托，以“金融+公益+科技”运营模式大力支持科技型企业发展。2023年11月，袁隆平慈善信托的“追梦奖学金”已经发放到9所高校的36名农业青年人才手中。

    “信托公司服务科技自立自强，除了传统的投融资，还是应该进一步加强基于信托制度的创新，诸如发展知识产权信托，支持基于科技研发的成果流通、落地，这在美国和日本都有探索；另外，数据资源日渐丰富，可以进一步探索发展数据信托，挖掘数据价值，优化资源配置效率。”资管研究员袁吉伟对本报记者表示。

    关于聚焦科技金融，服务科技自立自强，中诚信托总裁安国勇近日撰文表示，信托公司要对标科技创新发展的迫切需要，从服务科创企业投融资、资产管理、风险管理等需求创新信托产品和服务。围绕产业链龙头企业、“专精特新”中小企业和制造业领先企业，积极开展股权投资、产业基金、综合债销、资产证券化等信托金融服务；发展知识产权信托，加快以专利、科技企业产权和以科技成果投资、风险投资等形成的产权为标的的金融服务模式创新，为不同阶段的科创企业提供有效资金支持；关注科创企业债转股需求，探索债转股服务信托。

    信托PE投资障碍犹存

    实际上，科技发展、产业升级也给信托公司转型发展带来了较大机遇，但实践中信托公司围绕科技新兴产业在业务探索中也面临一些困难。

    事实上，私募股权投资业务在支持战略新兴产业发展、推动科技创新和产业升级方面发挥着日益显著的作用。但业内人士透露，信托公司开展私募股权投资还存在多方面障碍：一是受限于“三类股东”影响，不同于市场主流的IPO退出方式，股权信托投资多数项目主要以回购、LP份额转让等方式退出，客观上限制了股权投资信托业务规模的快速提升；二是虽然有不少信托公司年报中显示高度重视并积极开展股权投资信托业务，但真正建立起专业团队、有相应业务管理制度、有专业决策审批流程的信托公司仍不多；三是信托公司开展股权投资业务多数仍以参股私募股权投资基金的模式展业，主动性由普通合伙人（GP）掌握，信托公司多数以有限合伙人（LP）角色参与，限制了信托公司打造更为专业的股权投资能力。

    如何更好发挥信托功能优势，服务战略性新兴产业发展呢？ 中国信托业协会在《2023年信托业专题研究报告》中建议：一是打通私人股权投资信托作为发起人的IPO退出渠道。随着科创板推出，证监会对“三类股东”投资上市公司的态度已从“严格禁止”变为“逐渐放开”。发行企业存在“三类股东”情形的，应根据《首发业务若干问题解答（2019年3月25日）》满足相关要求并进行严格的信息披露，符合条件的，不再要求全面穿透，也不需要还原股份。应继续推动该政策扩展到创业板、中小板、主板市场，为信托公司通过股权投资服务实体提供畅通的退出渠道。二是对信托公司参与资本市场业务给予公平待遇。资管新规要求对各类金融机构开展资产管理业务实行平等准入、给予公平待遇。应比照私募股权基金、资管计划在相关业务中的政策要求，推动证监会放开信托产品直接参与上市公司定向增发的不必要限制，放开信托计划持股企业在新三板挂牌的股份还原要求。

    中国信托业协会特约研究员袁田则期盼信托行业加强顶层设计，制定科技信托业务转型实施规划，形成覆盖监管机构、行业协会、信托公司的多层次科技信托整体推进方案。

    “围绕以高风险、高投入、轻资产为特点的科创企业开展投融资业务，信托公司首先要优化自身的人力资源结构，从战略新兴产业底层资产的维度配置人才，完善考核评价和激励约束机制；其次，要有成熟的投研体系，‘无投研不投资’。”某信托公司投资管理部人士表示。