本报记者顾梦轩夏欣广州北京报道
在我国金融业开放不断推进的背景下，外资正跑步进场，持续加码中国市场。
国家企业信用信息公示系统显示，近期，路博迈基金管理（中国）有限公司（以下简称“路博迈基金”）将注册资本金由3亿元增加至4.2亿元，增资幅度达40%。值得注意的是，这是路博迈基金自成立以来的第三次增资。
此前，贝莱德、富达等多家外商独资公募基金公司也宣布了新增注册资本或设立新分公司的消息。
路博迈基金有关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，路博迈基金一直坚定看好中国发展前景，将会持续在资产管理领域耕耘与投入，力争为投资者提供国际视野与中国市场特色融合的优质金融服务与产品。随着中国股市的国际化进程加速，A股被纳入MSCI国际指数，外资流入也会增加，市场流动性和效率都能得到进一步提升。
金融开放持续加速
23年前，在改革开放的浪潮下，中国敲开WTO（世界贸易组织）的大门。“入世”的20年，也是中国金融市场蓬勃发展的20年。这期间，中国金融市场对外开放不断按下加速键：如取消QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（指人民币合格境外机构投资者）投资额度限制，放宽证券、基金、期货公司的外资投资比例以及取消外资股比限制等。
从2020年4月1日起，中国在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制。从此，外资加快了在中国布局的步伐。
以路博迈基金为例。2022年12月25日，路博迈基金完成首次增资，从1.5亿元增加到2.06亿元；2023年6月9日，路博迈基金再度增资，注册资本由2.06亿元增加至3亿元。此番第三次增资后，路博迈基金的注册资本由成立之初的1.5亿元增加至4.2亿元，增幅达180%。
在2023年的中央金融工作会议中，扩大金融高水平开放成为重点内容之一。会议强调，要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。
2024年2月，北向资金强势归来，大幅加仓A股。Wind数据显示，北向资金净买入额达607.44亿元，创近一年单月净买入额新高。2月1日至4月10日，北向资金净买入额已有近727.3亿元。
2024年3月15日，中国证监会集中发布四份政策文件，明确提出助力推进高水平开放。统筹开放与安全，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大制度型开放，支持符合条件的外资机构在境内设立机构。有序推进“基金互认”“ETF互挂”“跨境理财通”等跨境互联互通业务试点，研究探索推进跨境经纪业务试点。
3月19日，国务院办公厅印发的《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》提出24条举措，更大力度吸引和利用外资。具体来看，包括扩大银行保险领域外资金融机构准入，支持符合条件的外资机构依法开展银行卡清算业务，深化商业养老保险、健康保险等行业开放；拓展外资金融机构参与国内债券市场业务范围，优化外资金融机构参与境内资本市场有关程序，进一步便利外资金融机构参与中国债券市场，支持符合条件的外资金融机构按规定参与境内债券承销；深入实施合格境外有限合伙人境内投资试点等。
中国资本市场的进一步开放，放宽或取消外资在证券和资产管理领域的股比限制，为外资资产管理机构提供了更大的展业空间。
路博迈基金指出，从长期角度来看，经济基本面的稳固、资本市场结构的优化以及政策环境的支持，为资产管理机构在中国的市场展业提供了广阔的空间。因此，现阶段中国资本市场可能正处于价值洼地，为有远见的投资者和资产管理机构提供了有吸引力的长期投资机会。
格上理财研究员毕梦 指出，外资金融机构的进入将为中国市场带来更多的资金来源。此外，外资金融机构的参与也将推动中国市场的国际化进程。“对于A股市场而言，外资的布局将引导资金流入，从而提升市场活跃度，提升市场信心，吸引更多国际投资者，为A股市场带来更多的活力和机会。”毕梦 说。
除外资公募基金外，其他外资金融机构也积极布局中国市场。近日，伦敦大学退休金计划向监管递交合格境外投资者资格（QFII）的申请，并正式获证监会受理。2024年2月下旬，英国另一家养老巨头——英国养老保障基金委员会刚刚获批合格境外投资者资格。
天相投顾基金评价中心有关人士表示，养老巨头布局中国，一方面有望使中国市场受到更多境内外资金的关注。外资的流入代表海外资金特别是境外养老金开始看好中国市场的投资价值。中国市场作为最大、发展最快的新兴市场，相比于其他发展成熟的资本市场仍具有吸引力，有较好的配置价值，因此外资养老金在中国展业有广阔发展空间。另一方面，外资监管体系相较于国内市场更为成熟。长期来看，养老巨头布局中国市场有利于逐步改善我国资本市场行业监管质量以及投资管理水平，丰富中国资本市场机构投资者类型，提升资管行业竞争力。
中国资产被低估
2024年开年以来，A股市场持续震荡，但是并没有影响外资看好中国资产的决心。相反，回调和波动在外资眼中反而成为布局中国市场的绝佳时机。
瑞银资管董事总经理王咏辉在接受记者采访时表示，从2023年12月下旬到2024年春节前，是非常好的建仓机会，中国资产目前是被低估的状态。在宏观经济上，2023年10月24日，全国人大常委会批准了国务院在四季度增发2023年国债1万亿元的决议，增发国债后，预计2023年财政赤字率由3%提高到3.8%左右。“从2023年7月开始，国家各个部委发布的各项政策都是非常积极的，基于这些情况，诸多中资机构、海外机构都对中国的股票市场以及整个宏观经济都偏向乐观。”王咏辉说。
路博迈基金方面表示，股市的波动具有周期性特征，下跌可能是经济周期、行业轮动或市场调整的一部分。从长期来看，中国经济的基本面仍具有增长潜力。中国政府致力于经济结构调整和转型升级，强调高质量发展，这可能为资本市场带来新的增长点。
路博迈基金方面指出，经过一段时间的调整后，许多公司的股价可能低于其内在价值。从估值方面看，截至3月13日，沪深300指数市盈率为11.51，小于过去10年平均值的12.57，处于历史分位21.53%的水平，估值明显较低，向上修复空间较大。反观美国，以标普500指数为例，截至3月13日，标普500指数市盈率为25.66，明显大于过去10年平均值的23.56，处于历史分位82.76%的水平，其估值明显处于高位。因此，目前来看中国股市性价比明显较高。
从大类资产配置的角度，王咏辉认为，未来三到五年，中国前景较好的资产主要有固定收益类或者高股息资产，以及纯股票尤其成长类股票。
具体到看好的行业，王咏辉指出，第一个维度就是产业技术提升带动起来的中国优势行业和优势企业走向全球化。这其中又分成两个方面：第一个方面，是已经成熟的游戏公司和白电公司，这些行业是在全球化过程中获利较多的行业，已经占据了技术和市场的高点。第二个方面，是智能电动车领域，在国内和亚太地区，这个行业比较成功，未来两三年，重点关注这些优秀的电动车企业能否成功进入欧洲市场，最后是否能成功进入美国市场，这个难度相对比较大。
第二个维度是平价经济，王咏辉表示，这里所说的平价经济不是指便宜的东西，而是指性价比高的商品，预计整个消费板块都会出现一个比较大的变化，这也符合中国当前和未来一个阶段的发展趋势。“未来五年，将会出现一批优秀的消费品牌。同时，这些平价的品牌和企业还会走向全球。”王咏辉说。
王咏辉指出，中国企业出海，不仅仅是一个产品出海，或者设立海外子公司，更多的是一家企业在国内从0做到100，再经过几年时间，在海外也从0做到100，既有境内业务也有境外业务，这是中国许多企业未来的发展方向，即“全球化2.0模式”。
从板块的选择来看，路博迈基金方面认为，人工智能是2024年的热点板块，对于医疗、安防、智能驾驶、工业等方面都会产生正面影响，对于整个AI领域，包括算力、光通信等，会有比较大的带动作用，对这些板块和细分领域也是重要的发展契机，值得投资者关注。“此外，在高景气板块并不是很多的背景下，虽然短期可能存在获利了结的阶段性调整，但整体来看高股息股票的投资机会还是值得关注的。”路博迈基金有关人士说。
