社评

    在市场经济的发展中，资本市场以其独特的魅力吸引着无数逐梦者，它既是资源配置的高效平台，也是国家经济活力的晴雨表。然而，这片充满机遇的海域，亦不乏暗流涌动，违法违规行为如同潜藏的礁石，威胁着航行者的安全。

    近日，中国证监会党委理论学习中心组在《人民日报》发表重要文章，明确指出加强资本市场法治建设的紧迫性和重要性。法治兴则市场兴，法治强则监管强，这一论断深刻揭示了法治建设在资本市场发展中的关键作用。面对过去资本市场存在的违法违规成本低、处罚力度不足等问题，我们必须加快推动相关法律法规的执行力度，或加以进一步完善，大幅提升证券违法违规成本，以高质量的法治保障促进资本市场的创新发展。

    法治，是市场的基石，是监管的利剑。资本市场的发展史，实质上是一部法制逐步健全的历史。从早期的粗放式管理，到如今法治化、规范化的深度推进，中国资本市场经历了从混沌到秩序的蜕变。然而，与成熟市场相比，我国在法治建设上仍有提升空间，尤其是违法违规成本过低，一度成为制约市场健康发展的一大瓶颈。以“顶格处罚”为例，长期以来象征性的60万元罚款，相较于某些违规企业动辄数亿元的非法所得，显得微不足道。

    鉴于此，加快推动相关法律法规的修订和完善，大幅提升证券违法违规成本，势在必行。这不仅是对市场参与者的警醒，更是对市场生态的根本性重塑。美国对瑞幸咖啡财务造假事件的重拳出击，就是一个生动的例证。2020年，瑞幸咖啡因财务造假被美国证券交易委员会（SEC）处罚1.8亿美元，同时面临投资者的集体诉讼赔偿，这一系列严厉举措，不仅让违规者付出了沉重代价，也为全球资本市场敲响了警钟——诚信经营是企业的生命线，任何试图挑战法律权威的行为都将遭到严惩。

    我国如何借鉴国际先进经验，结合本国实际，加快完善相关制度治理，构建一个公平、透明、高效的资本市场，是当前亟待解决的问题。

    首先，法治建设需与时俱进，不断完善法律法规体系。

    《证券法》的修订，如同一场及时雨，为资本市场法治建设注入了新的活力。然而，从纸面到实践，如何更好地运用和完善既有条款，持续加大上市公司违法违规的成本，让法治之网更加紧密，是我们不得不深思的问题。

    法治之剑需磨砺锋芒，提升经济惩罚的“痛感”。《证券法》的修订，已大幅提升了罚款上限，比如，对于上市公司信息披露违法行为，处罚上限已经大幅提升至1000万元人民币。这显著高于以往的处罚标准，体现了对上市公司信息披露准确性和及时性的严格要求。对于欺诈发行行为，处罚力度也大幅增强，从原来最高可处募集资金百分之五的罚款，提高至募集资金的一倍。这意味着对于通过欺诈手段进行融资的上市公司，将面临更加严厉的经济处罚。

    但这柄利剑需更加锐利，确保每一次挥舞都能直击违法者的要害。这要求执法部门准确裁量，对情节恶劣、影响广泛的违法违规行为，必须顶格处罚，让违法成本真正成为不可承受之重。同时，适时调整罚款额度，与经济发展同步，确保法律的震慑力与时俱进。

    其次，构建民事赔偿的“天堑”，让投资者保护落到实处。证券集体诉讼制度的引入，是投资者权益保护的重大突破，但其效用的充分发挥，还需制度的细化与完善。简化诉讼流程，降低维权门槛，确保受害者能够便捷高效地获得赔偿，让侵权者付出真金白银的代价。同时，鼓励和支持公益诉讼，借助社会力量，织密投资者保护网。

    再者，刑事责任的“铁拳”应更有力地落下。对于欺诈发行、内幕交易、操纵市场等严重侵害市场秩序和投资者权益的行为，必须毫不手软地启动刑事追责程序。通过跨部门协作，形成高效联动的执法机制，确保刑事责任的追究既快又准，让违法者面对法律的庄严审判。

    此外，完善市场禁入和信用惩戒机制，打造“一处违法，处处受限”的信用惩戒格局。将违法违规记录纳入全国信用信息共享平台，限制其融资、重组、参与招投标等市场活动，让违法者在市场中寸步难行。同时，对于高管及实际控制人的责任追究，也应毫不含糊，通过终身禁入之类的措施，让责任落实到人。

    由此，强化立体化追责机制，形成行政、民事、刑事三管齐下的高压态势。加大对证券违法行为的行政处罚力度，真正做到“法网恢恢，疏而不漏”。

    推动强制退市制度的严格执行，让资本市场“优胜劣汰”的自然法则得到充分展现。对于严重违反法律法规、丧失持续经营能力的企业，应坚决执行强制退市，清除市场毒瘤，维护资本市场的健康肌体。

    当然，不断提升监管科技水平，利用大数据、人工智能等现代信息技术，增强监管的预见性、精准性和有效性。通过技术手段加强对市场异常交易的监测和分析，及时发现并处置潜在风险，为法治监管插上科技的翅膀，也是依法治市的重要一环。

    法治是资本市场高质量发展的坚固基石，是维护市场秩序、保护投资者权益的有力武器。面对新时代的呼唤，中国资本市场正以前所未有的决心，推进法治建设，提高违法违规成本，借鉴国际经验，探索符合国情的治理之道。这不仅是对历史的回应，更是对未来负责，旨在打造一个公平竞争、充满活力、规范有序的市场环境，让资本的每一次流动，都成为推动经济社会进步的正能量。