本报记者陈佳岚广州报道

    尽管iPhone市场今年第一季度销售大跌，但是苹果公司最大代工商——富士康母公司鸿海精密工业股份有限公司（以下简称“鸿海精密”）4月的财报却迎来强势增长，似乎对iPhone市场有乐观的预期。

    5月5日，鸿海精密公布了2024年4月的营收情况：4月销售额同比增长19.03%，达到5109亿新台币（约合159亿美元），为历年同期新高。业绩表现亮眼，主要原因为人工智能产品拉动销售增长以及消费智能产品客户拉货动能。鸿海精密还预估，第二季度营运情况可优于首季及去年同期的表现。

    而今年1月、2月，鸿海精密消费智能产品表现出现衰退。同期，iPhone整体市场也出现衰退。

    拆解鸿海精密的4月营收情况可以发现，公司消费智能产品迎来显著增长，这又是否意味着iPhone产品表现将迎来复苏？

    云端服务器业务拉货明显

    鸿海精密的主要业务包括“元件及其他产品”“云端网路产品”“消费智能产品”“电脑终端产品”四大类。

    鸿海精密披露，2024年4月公司营收5109亿元台币，环比增长14.16%，同比增长19.03%。

    从各产品类别表现来看，“元件及其他产品”及“云端网路产品”年同比强劲增长，“消费智能产品”及“电脑终端产品”相较去年显著成长。

    鸿海精密解释称，因AI云端产品拉货动能增加，抵消网通产品库存调整的影响，“云端网路产品”年同比强劲成长。因客户拉货动能较大，“消费智能产品”同比显著成长。

    “云端网路产品”同比强劲成长，意味着AI服务器正持续带动鸿海精密业绩增长。

    在2023年财报发布后的法人说明会上，鸿海精密公司管理层曾表示，AI服务器将成为鸿海未来成长的主要动能之一，预计2024年该业务营收增超40%。

    这一点从工业富联（601138.SH）日前公布的第一季度财报中也可以看出。工业富联的全称是富士康工业互联网股份有限公司，是鸿海精密在A股上市的子公司，其核心业务包括工业互联网、云计算、通信及移动网络设备三大板块。

    工业富联表示，2024年第一季度公司实现营业收入1186.88亿元，同比增长12.09%，归属于上市公司股东的净利润收入41.85亿元，同比增长33.77%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润收入42.72亿元，同比增长33.22%。有如此好的表现，主要是因为“AI服务器成长迅速，产品结构优化，带动了公司净利润上升”。

    工业富联还披露，报告期内，公司云计算业务收入占整体收入近五成；AI服务器占服务器整体收入近四成，AI服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长。此外，生成式AI服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长。第一季度，通用服务器较去年同期实现双位数比率增长，同时实现个位数比率环比增长。

    第一季度整体表现欠佳

    值得注意的是，尽管AI服务器持续受到关注，需求也一直在提高，但去年全年及今年第一季度，鸿海精密还是受到消费电子行业不景气的影响。

    从今年来看，鸿海精密2024年前4个月累计营收为18300亿新台币，同比下降3.11%。“元件及其他产品”及“云端网路产品”强劲增长、“电脑终端产品”略持平，“消费智能产品”则有衰退表现。而这主要是“消费智能产品”在今年1月、2月份表现不佳。鸿海精密的“消费智能产品”主要包括智能手机、电视、游戏机等产品。

    鸿海精密解释，因郑州厂区前年受到疫情影响订单推迟到去年（2023年）第一季度生产，导致基期数据较高，为此，“消费智能产品”同比略微衰退。

    事实上，从需求端表现来看，今年第一季度，苹果的市场整体需求情况也不如上年，尤其在中国市场。鸿海精密第一季度的收入暴跌了近10%，部分原因被认为是苹果旗舰产品需求不佳。

    IDC、Counterpoint Research等多家第三方市场机构的数据皆指出，该季度，全球智能手机市场同比个位数增长，而iPhone在全球和中国区市场出货量、销量反而是下滑，换机需求略显疲软。

    iPhone需求不足，在苹果公司发布的财务数据中也能得到印证。从苹果公司近日公布的2024财年第二财季（即2024年Q1）的业绩来看，实现营收907.53亿美元，超出了市场预期的900亿美元，但与上一财年同期的948.36亿美元相比下降了4%。净利润方面，苹果公司实现了236.36亿美元，略高于市场预期的231.7亿美元，然而与去年同期的241.60亿美元相比，净利润下降了2%。硬件产品方面，仅Mac增长，iPhone、iPad和可穿戴等其他硬件业务均出现较为明显的下滑。2023年同期基数过高以及今年市场竞争加大需求疲软直接影响了iPhone业务第一季度的表现。

    在区域市场的表现上，苹果公司在大中华区的营收下降到163.72亿美元，与去年同期的178.12亿美元相比，下降幅度为8%。不过，苹果对中国市场仍感到“非常乐观”，甚至认为苹果在中国市场的担忧被外界夸大了。苹果公司首席执行官库克表示：“去年同期，公司因此前新冠疫情供应问题而实现了50亿美元的iPhone14延迟销售。如果从去年的业绩中扣除这50亿美元，我们本季度就会同比增长。”

    iPhone复苏信号先行？

    而从上游代工厂商的订单情况来看，苹果对电脑、iPhone产品的市场备货似乎在逐渐转好。

    鸿海精密指出，4月，受惠于新产品上市，“电脑终端产品”显著成长。这一拉动主要受益于苹果在今年3月发布了配备升级版M3芯片的新款MacBookAir。

    因客户拉货动能较大，故4月“消费智能产品”业务显著成长。

    随着“消费智能产品”自3月后显著增长，是否意味着iPhone市场的备货正在增大？

    有市场观点认为，鸿海精密4月业绩亮丽，这可能会提高外界对iPhone销售的预期。

    不过，也有来自中国台湾的机构硬件组装分析师向记者表达了鸿海“消费智能产品”拉货动能较大应该不是来自iPhone的观点。

    而Counterpoint Research高级分析师IvanLam（林科宇）则对记者分析，今年的消费类电子产品市场处于常规走势，第一季度处于淡季，然后第二季度开始回暖。现在大部分厂商已经在筹备“6·18”促销季作为下半年提拉销量的开端。

    记者留意到，当下，市场对iPhone销量需求后续发展仍有不同看法。

    林科宇曾指出，尽管苹果在第一季度销售表现稍显逊色，但预估iPhone销量有复苏的可能性。“我们看到每周销量缓慢但稳定改善，因此势头可能正在发生扭转。对于第二季度而言，iPhone可能会推出新的配色，配合积极的销售计划可能会使该品牌重回到正增长。当然，我们也期待着苹果将在6月份的WWDC（苹果全球开发者大会）上展示其人工智能功能方面的进度。从长远来看，这些因素都可能会改变局势。”

    美国投行韦德布什（Wed-bush）分析师Dan Ives在一份投资者报告中表示：“相比华尔街认为苹果的业绩将出现下滑，苹果自己对第三财季的业绩指引称该公司将实现个位数的低增长，因为iPhone在中国的需求似乎开始缓慢好转，而强劲的服务业务表现仍是该公司增长的基石。”

    目前，苹果公司已祭出回购大招，抛出了1100亿美元的股票回购计划稳定市场信心。

    根据鸿海精密2023年年报，包括手机在内的“消费智能产品”营收占比仍超五成，最大客户营收占比也超五成。

    由于苹果仍占到鸿海精密营收的一半以上，不少人仍将鸿海的业绩视为iPhone销售的领先指标。

    鸿海精密在声明中表示，第二季度仍是传统淡季，主要产品正进入新旧产品过渡期。第二季度的前景大致符合当前市场预期，预计该期间的运营前景将呈现季度环比和同比增长。

    需要注意的是，尽管鸿海精密对苹果拉动业绩预期乐观，但外界对iPhone提振鸿海业绩仍有担忧。

    彭博分析师Steven Tseng认为：“考虑到第一季度需求低迷以及整体前景的不确定性，鸿海精密在2024年提高iPhone相关收入可能面临障碍。尽管鸿海精密是iPhone最大的生产商，但由于iPhone业务规模经济的萎缩，以及不断向印度转移产能，鸿海精密的利润率可能面临更大的风险。”

    从iPhone后续市场发展前景来看，也存在不少挑战。

    “2024年全球手机市场将迎来全面温和复苏，增幅预计在3%，600美元以上价位段反弹略快于大盘，增幅预计在4%，但同时高端头部厂商苹果、三星、华为的竞争格局亦将更加激烈。”Canalys研究经理Amber Liu（刘艺璇）对记者分析，对于苹果来说，要实现增长主要面临的挑战是北美、欧洲等成熟市场的需求提振，以及华为在中国市场的强势回归。此外，安卓高端阵营也正透过AI的快速布局注入全新的产品竞争力。对于苹果来说，利用好生态优势、芯片能力、清晰的价值主张巩固高端护城河对2024年iPhone的销售表现显得更加紧迫。

    刘艺璇对记者分析，从需求端看iPhone面临的市场挑战仍不小，至于鸿海精密3月、4月的生产端拉动是否会反映在苹果第二季度表现后续还需要观察。