本报记者黄永旭北京报道

    11月14日上午，山西科新发展股份有限公司（以下简称“水ST科新”，600234.SH）盘中涨停，连收4个涨停板。连续涨停期间，该股累计上涨21.55%，累计换手率为3.80%。

    《中国经营报》记者观察发现，自10月中旬董事长变更之后，水ST科新在股市走出一波强势表现，接连录得多个涨停。10月14日，水ST科新收盘价为3.06元/股，A股总市值为8亿元。一月之后，最新市值达12.73亿元，猛增4.73亿元。

    半年前，由于上年度亏损扩大、业绩不佳，公司再一次面临退市危机。2024年4月30日，股票简称也由“科新发展”变更为“水ST科新”。加之新“国九条”的出台，加大退市监管力度，水ST科新的保“壳”战也要面临新的政策环境和业绩考验。

    水ST科新证券管理中心回应称，近期公司会将（上交所问询函）回复函提交上交所进行审核并披露。关于业绩和保壳事宜，公司管理层一直在积极努力，旨在化解退市风险。

    市值猛增4.73亿元

    水ST科新成立于1988年，前身系太原天龙商业贸易集团总公司，2000年在上交所挂牌上市。2023年报显示，水ST科新的主要业务为装修装饰业务及写字楼出租业务，并尝试开展互联网广告营销业务。

    自从“披星戴帽”以来，水ST科新面临的业绩压力愈发重大，公司股票也呈现出三个阶段。第一阶段，股票崩盘，股价跳水。从4月30日开盘即跌停，报收4.29元/股，并随即经历连续9个跌停板。一路跳水之后，直至6月7日触底，报收1.93元/股。

    随着水ST科新公布召开股东大会公告，以及公司董事、高管增持计划的披露，股价迎来拐点。6月11日以来，水ST科新股价潮汐式上涨，直至目前，盘中涨停，报价4.85元/股，上涨4.98%，换手率0.13%。

    股价拐点之后，水ST科新股票迎来第二阶段，大体平稳，温和上涨。经过4个月，水ST科新股价从6月11日开盘的1.93元/股，上涨至10月11日报收的3.00元/股，股价 累计上涨1.07元，涨幅55.44%。从较长的时间跨度来看，总体表现温和上涨。

    10月14日，水ST科新发布公告称，经第十届董事会第三次临时会议审议通过《关于选举第十届董事会董事长的议案》，公司董事会选举连宗盛先生为公司第十届董事会董事长，任期至本届董事会届满。

    在董事长变更消息之后，水ST科新股票迎来第三阶段，接连涨停，急速上扬。截至10月30日，水ST科新7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅为32.64%，累计换手率为10.68%，总市值达11.73亿元。而且，11月11日到11月14日，水ST科新连收4个涨停板，报价4.85元/股，连续涨停期间，累计涨幅21.55%，累计换手率为3.80%。最新A股总市值达12.73亿元。

    值得注意的是，对比此前4个月相对温和的上涨周期，10月中旬以来，水ST科新股价急速上涨。详细地，水ST科新股价从10月14日开盘的2.96元/股，上涨至11月14日涨停报价4.85元/股。一个月时间，股价累计上涨1.89元，涨幅达到63.85%。

    纵观4月底“披星”至今，水ST科新的股票跌入谷底，股价跳水，如今似乎完成了大逆转，接连涨停。尤其是近一个月，水ST科新市值猛增4.73亿元，截至11月14日达12.73亿元，受到极大关注。

    在11月11日至13日涨停期间，水ST科新的成交量也显著放大。记者梳理看到，这三个交易日的成交量分别为3.19万手、4.36万手、2.3万手，显示出投资者对其股价上涨的积极预期。

    对近期连续涨停，水ST科新发布公告称，经自查，截至本公告披露日，公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，无应披露而未披露的重大事项。而且，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件。

    水ST科新董秘在电话中也表示：“目前，公司没有应披露而未披露的那种资产事项，（股价上涨）可能主要受市场情绪的影响。还有，最近房地产行业整体是利好的趋势，（公司股价也受到利好影响）。”

    三季报业绩扭亏

    10月30日，水ST科新披露2024年第三季度报告。报告显示，公司前三季度业绩显著增长，经营状况呈现积极态势。

    三季报数据显示，2024年前三季度，水ST科新实现营业收入1.57亿元，同比增长113.85%。其中，第三季度实现营业收入1.26亿元，环比增长368.25%，同比增幅更是高达163.00%。归母净利润方面，前三季度为1147.59万元，同比实现扭亏。

    从毛利率和净利率来看，水ST科新的盈利能力也有所提升。前三季度，公司毛利率为17.83%，同比上升3.63个百分点；净利率为7.74%，较上年同期上升35.45个百分点。

    单季度来看，第三季度，公司毛利率为14.66%，同比上升4.01个百分点；净利率为15.20%，较上年同期上升23.88个百分点，较上一季度上升14.08个百分点。

    在业务运营方面，公司建筑装饰业务表现突出。报告期内，水ST科新新签较多工程类业务合同，截至2024年9月末，公司累计签订项目18个，合同金额合计3.61亿元，其中约2.45亿元正在执行。

    水ST科新在三季报中表示，本报告期较上年同期实现扭亏为盈，主要原因是，一方面，2024年第三季度收回了部分个别计提坏账准备的应收账款约892.01万元，冲回相应计提的坏账准备形成信用减值收益；另一方面，公司本期营业收入增长明显，毛利额相应增加所致。

    从公司主营业务来看，据2024年半年报信息，水ST科新主营业务收入构成为：装修工程业务74.76%，租赁业务20.20%，互联网广告营销业务5.04%。其中，装修工程业务是不容置疑的主导业务。

    2024年前三季度，水ST科新营业收入同比大幅增长，鉴于其主营业务结构，装修工程业务方面的营业收入必然有较大增长。

    对此，水ST科新在三季报中指出，前三季度营业收入大幅增加的原因在于，一方面，前三季度新签工程类业务合同较多，相应收入增加；另一方面，前三季度开展的互联网广告业务产生收入综合导致。

    三季报发布当天，水ST科新还披露了2024年第三季度建筑装修装饰工程业务主要经营数据。

    详细信息显示，建筑装修装饰工程业务上，2024年前三季度，累计签订项目18个，累计签订项目合同额为36112.01万元。而且，上述签订的项目合同中，合同金额10092.55万元的项目尚未执行。其中合同金额1511.64万元的项目因甲方原因，目前正与对方协商解除合同。

    单看第三季度，新签约6个项目，新签项目合同总额为12944.18万元，同比增长51.58%。而且第三季度，公司对上半年签订的其中2个项目签订了补充协议，共增加合同金额541.76万元。

    退市危机尚存

    事实上，从该公司发展历程来看，自上市以来，水ST科新几经更名，常年处在保“壳”边缘，成为A股知名度最高的“壳股”之一。如今，再临退市险地，能否再次化险，尚属未知。

    2024年4月26日，科新发展公告称，2023年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为-1.71亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为0.71亿元，根据规定，上海证券交易所将对公司股票实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“水ST”字样）。

    而且，公告还明确：“如果公司2024年度经营情况未得到改善，撤销退市风险警示的条件未得到满足，公司股票将被上海证券交易所决定终止上市。”

    4月29日，科新发展停牌1天。4月30日，被实施风险警示，以水ST科新复牌。

    故而，水ST科新三季报出炉，营业收入增长、净利润成功扭亏，也成为影响其撤销退市风险警示的重要因素，受到上海证券交易所的关注。

    11月2日，水ST科新公告称，收到上海证券交易所《关于山西科新发展股份有限公司2024年第三季度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2024】3591号），函件对公司建筑装饰、互联网广告、写字楼出租三大主营业务进行问询。

    此外，水ST科新三季报中显示，报告期内收回个别计提坏账准备的应收账款约892.01万元，转回坏账准备约624.15万元。

    对此，问询函要求，水ST科新补充披露相关应收账款的客户名称、形成时间、交易背景、前期计提减值的具体原因和依据，以及相关款项的收回日期及付款方名称，坏账准备转回的原因及依据。

    水ST科新在公告中表示，公司将审慎核实，在10个交易日内进行回复并按要求履行相应的信息披露义务。