本报记者黄永旭北京报道

    日前，三河同飞制冷股份有限公司（以下简称“同飞股份”，300990.SZ）约1.26亿股限售股解禁上市，对该公司股票产生冲击，导致先前收获的一波连涨中断，解禁当天股价收跌，跌幅3.08%。

    《中国经营报》记者观察发现，同飞股份大量限售股解禁上市后，公司股票交易活跃度较高，但是短期内对股价造成冲击，8个交易日内，公司股价下跌11.38%。而且，从年初至今，该公司股票总体波动较大，截至11月21日，公司股价下跌明显，跌幅达21.25%。

    同飞股份方面受访表示，今年以来，公司盈利承压的原因主要有两方面。一方面，行业竞争加剧，产品价格下行，毛利率下滑。另一方面，由于拓展新业务，三项费用增幅较大，使得净利润下降。

    限售股解禁

    2021年5月，同飞股份在深交所上市，主营业务包括工业温控设备的研发、生产和销售。目前，该公司主要产品包括液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类。

    Wind数据显示，11月12日，A股共有10家公司限售股解禁，合计解禁量为2.64亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为84.49亿元。同飞股份便是其中一家，而且从解禁数量、总股本占比上看，同飞股份都处于10家公司前列。

    11月8日，同飞股份发布了《首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告》。公告中明确指出，本次解除限售的股份将于2024年11月12日正式上市流通，本次解除限售股东数量共计5户，股份数量为126360000股，占公司总股本的74.922%。

    而且，公告还披露了本次解除限售的股东名单及持股数量，其中包括张国山（5589.0万股）、张浩雷（5030.1万股）、李丽（1069.2万股）、王淑芬（558.9万股）以及三河众和盈企业管理中心（有限合伙）（252.72万股）。

    据披露，截至11月8日，同飞股份公司总股本为168655380股，有限售条件股份为126419760股，占公司总股本的74.957%，其中首发前限售股126360000股，高管锁定股59760股。

    记者观察看到，11月8日、11日连续两个交易日，同飞股份股票持续上攀，两日涨幅分别达到3.56%和3.96%。而且11日盘中，股价冲出近一月新高（39.88元/股）。从资金流向看，资金总体呈流入状态，高于行业平均水平。

    另外，截至11月11日收盘，同飞股份报39.66元，连续6个交易日上涨，其间累计涨幅17.06%，累计换手率88.94%。资金流向方面，后5日内该股资金总体呈流入状态，5日共流入5300.93万元。

    自上市以来，同飞股份一直备受投资者的关注。限售股解禁这一公告的发布，进一步拉高了关注度。而且，解禁前夕连续6个交易日的涨势，为市场和投资者留足了想象空间，对公司的股票走势和市值变化期待值拉满。

    11月12日，同飞股份首发限售的126360000股正式解禁上市，盘中震荡下跌，最终以38.44元/股收盘，当日跌幅3.08%。

    解禁之后，同飞股份公司总股本保持不变，仍为168655380股。其中，高管锁定股由解禁前的59760股，增加到91913760股，占公司总股本的54.498%；自由流通股份则由解禁前的42235620股，增加到76741620股，占公司总股本的45.502%。

    短期来看，从11月12日至11月21日，同飞股份股价出现明显波动。8个交易日内，股价由12日开盘的39.38元/股，下跌至21日收盘的34.90元/股，累计下降了4.48元/股，累计降幅为11.38%。

    净利润下滑

    在当今全球经济和科技快速发展的背景下，能源转型和科技创新成为新一轮产业革命的重要竞速场，储能和半导体温控市场正迎来前所未有的风口机遇。

    在此背景下，同飞股份抓住行业机遇，大力拓展储能和半导体温控市场，公司业务持续增长，特别是储能温控业务的大幅增长，使得公司营业收入、净利润实现快速增长。

    2023年，同飞股份整体业绩迎来爆发式增长，公司实现营业收入184513.36万元，较上年同期增长83.13%；毛利率27.50%，较上年同期增长0.16个百分点；归母净利润18237.52万元，较上年同期增长42.69%；扣非净利润16958.90万元，较上年同期增长60.86%；经营活动产生的现金流量净额3116.10万元，较上年同期增长4.27%。

    但是，与2023年优秀的业绩表现相较，2024年以来，同飞股份遭遇了净利润下滑、增收不增利的困难。

    同飞股份三季报显示，2024年前三季度，公司实现营业收入13.74亿元，同比增长3.55%；归母净利润实现6991.66万元，同比下降50.37%；扣非净利润实现6596.27万元，同比下降49.05%。

    从单季度来看，2024年一季度，同飞股份实现营业收入2.74亿元，同比增长0.57%；归母净利润实现513.80万元，同比下降81.88%；扣非净利润实现373.35万元，同比下降83.46%。

    2024年第二季度，同飞股份实现营业收入5.25亿元，同比增长21.47%；归母净利润实现1690.06万元，同比下降56.30%；扣非净利润实现1632.82万元，同比下降54.00%。

    2024年第三季度，同飞股份实现营业收入5.74亿元，同比下降7.61%，环比增长9.34%；归母净利润实现4787.80万元，同比下降35.16%，环比增长183.29%；扣非净利润实现4590.09万元，同比下降35.72%，环比增长205.33%。

    通过对比，2024年以来，同飞股份整体营业收入延续了增长态势，前三季度较2023年同期增长了3.55%。但同时，前三个季度归母净利润、扣非净利润均同比下滑明显，第一季度尤为严重，同比降幅都超过了80%。

    当然，经历了上半年的盈利下滑，2024年第三季度，同飞股份净利润降幅收窄，环比增长较多，盈利状况出现改善迹象。

    公司净利润下滑的同时，公司股价也同样承受着下行压力。长期来看，同飞股份股价在年初时有所上涨，但随后持续波动而呈现震荡走势。从年初1月2日开盘44.32元/股，下跌至11月21日收盘的34.90元/股，累计下降了9.42元/股，累计降幅为21.25%。

    同飞股份方面回复记者采访称，今年以来，公司净利润的下滑主要受到两方面的影响。一方面，电力电子装置温控产品行业竞争加剧，在产品价格下行的压力下，公司盈利承压，毛利率下滑。

    另一方面，公司为拓展储能、半导体、数据中心等领域，持续加大新产品、新工艺开发和产品迭代，并增加相应人员。同时，股权激励计划和积极地参加各类国际国内专业会展，致使报告期内公司三项费用同比增幅较大。

    “三费”增长

    近两年，在积极布局储能领域，大力拓展储能温控业务，获得丰厚回报之后，2024年，同飞股份持续加码储能领域，继续拓展市场，投入了大量资金和资源。

    根据同飞股份财报，2024年前三季度，公司期间费用为2.21亿元，较上年同期增加4258.60万元；期间费用率为16.11%。其中，销售费用、管理费用和研发费用均有所增长，而财务费用则有所减少。

    2024年前三季度，同飞股份销售费用为4656.93万元，同比上升46.47%；管理费用为10625.48万元，同比上升18.40%；研发费用为7195.49万元，同比上升19.00%。

    同飞股份方面表示，公司销售费用、管理费用和研发费用的增长，主要原因为拓展储能、半导体、数据中心等领域，持续加大新产品、新工艺开发和产品迭代，增加相应人员，支付职工薪酬增加；同时实施第二期股权激励计划导致股权激励费用增加；公司积极参加各类国际国内专业展会，差旅及展会费用相应增加。

    另外，财务费用减少主要是由于公司在报告期内加强了资金管理，存款利息收入增加所致，从而使得财务费用有所下降。

    从财报数据来看，2024年以来，同飞股份净利润出现大幅下滑，公司呈现出明显的增收不增利现象，但是从“三费”的大幅增加，表明了同飞股份在储能温控领域的决心。

    同飞股份董秘表示，公司对储能温控行业的现状和未来前景持乐观态度。随着全球能源结构转型和“碳中和”目标的推进，储能技术尤其是电化学储能技术因其快速响应和地理限制少等优势，在新能源电力消纳、电网调峰等领域扮演着越来越重要的角色，市场发展空间巨大。

    此外，虽然行业竞争压力存在，包括技术创新的挑战、成本控制的需要、市场竞争的激烈以及政策变化的影响，但公司将持续关注行业发展趋势，通过技术创新、市场拓展和优质服务来巩固和提升竞争力，积极应对挑战，把握市场机遇。