本报记者方超张家振上海报道

    登陆A股仅3年多时间，南京盛航海运股份有限公司（以下简称“盛航股份”，001205.SZ）或将迎来“易主时刻”。

    11月22日，盛航股份发布公告，控股股东、实际控制人李桃元通过协议转让方式拟分两期将其持有的上市公司股份21544818股转让给万达控股集团（以下简称“万达控股”），总对价不超过5亿元。

    《中国经营报》记者注意到，万达控股将控制占盛航股份26.91%股权所对应的表决权，即万达控股将成为盛航股份控股股东，万达控股实控人尚吉永将成为盛航股份实控人。

    与多数上市公司迫于经营、资金压力等因素被动出让控股权不同，盛航股份业绩正处于稳步增长通道。今年前三季度，盛航股份实现营收同比增长28.82%，归母净利润同比增长15.61%。

    在业绩增长背景下，盛航股份缘何突然变更实控人？“实控人考虑的角度是从长远出发，上市公司需要稳定，增加抗风险能力。收益只是一方面，抗风险能力也是很重要的。”盛航股份证券部相关负责人向记者坦言，“作为证券部门，我们收到的信息和公告内容一致。”

    上市仅三年实控人“易主”

    李桃元让出盛航股份控制权，是在3年限售期解禁不久后进行，更引发市场关注。

    盛航股份公告显示，11月22日，李桃元与万达控股签署《股份转让协议》，李桃元通过协议转让方式拟分两期将其持有的盛航股份21544818股股份转让给万达控股。其中，第二期标的股份转让的最终股份数量为截至12月31日转让方持有的上市公司总股份数的25%。

    记者注意到，在本次权益变动前，李桃元持有盛航股份49245300股股份，占公司当前总股本的比例为26.91%，占剔除回购专用证券账户股份数量后总股本的27.29%，为盛航股份控股股东、实际控制人。

    11月22日，李桃元与万达控股同时签署《表决权委托协议》，自第一期标的股份在中国证券登记结算有限责任公司过户登记完成第二笔股权受让款支付完毕之日，李桃元将其第一期标的股份转让后剩余持有的36933975股股份对应的表决权以及表决权委托期间后续新增持有的上市公司全部股份的表决权不可撤销、不可变更、无条件、唯一、排他、无偿的全权委托给万达控股行使，委托期限为4年。

    “通过上述安排，万达控股将控制上市公司股份49245300股所对应的表决权，占上市公司总股本的26.91%，占剔除回购专用证券账户股份数量后总股本的27.29%。万达控股将成为上市公司的控股股东，尚吉永将成为上市公司的实际控制人。”盛航股份方面表示。

    官网资料显示，盛航股份成立于1994年11月7日，主要从事国内沿海、长江中下游以及国际油轮、化学品船舶运输。2021年5月13日，盛航股份正式登陆深交所。

    “盛航股份的未来都是经过深思熟虑后规划的，不保守，不激进，适合公司的成长速度和发展规模，可以说是稳中求进的战略，所以公司对于成功实现未来目标十分有信心。”彼时，李桃元在盛航股份上市仪式上表示，“我们将尽心经营，将盛航股份打造成为具有旺盛生命力、强劲增长力的优质上市公司。”

    李桃元让出盛航股份控制权，是在3年限售期解禁不久后进行，更引发市场关注。盛航股份2024年半年报显示，李桃元、丁宏宝作为承诺方，曾作出承诺：“自发行人首次公开发行A股股票并上市之日起36个月内，本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购本人直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。”

    据了解，上述承诺期限为2021年5月13日至2024年5月12日。

    意在实现资源技术协同

    未来，公司将继续通过参加交通部新增运力评审的方式，申请获取新增运力。

    Wind数据显示，自2021年上市以来，盛航股份主要业绩指标一直处于稳步增长状态，2021—2023年，营收分别同比增长27.64%、41.70%、45.30%，归母净利润分别同比增长16.23%、30.10%、7.68%。

    对于2023年度营业收入大幅增长原因，盛航股份管理层公开表示，主要源于“公司抓住市场机遇，扩大船队运力规模”“在维持现有客户的基础上，持续开拓新客户”，以及“结合国内、国际化学品运输市场，适时调整内外贸运力结构”。

    最新数据显示，2024年前三季度，盛航股份实现营业收入11.31亿元，同比增长28.82%；实现归母净利润1.35亿元，同比增长15.61%。不过，记者注意到，盛航股份毛利率有所下滑。

    “内贸市场需求偏弱，毛利率同比下降。”国金证券研报指出，2024年第三季度，盛航股份毛利率为22.3%，同比下降9.6pct，“或源于石化行业市场需求偏弱以及石化企业成本传导，内贸液货危险品水路运输周转量及运价受到一定程度的影响”。

    与此同时，盛航股份也在谋求进一步扩张。2024年半年报显示，盛航股份实现内贸液体化学品水路运量260.42万吨，较上年同期增长4.66%，公司在国内沿海散装液体化学品水路运输领域的市场占有率稳中有升。

    “随着公司于报告期末（2024年上半年）完成海昌华控股权的收购，未来公司成品油业务将以海昌华油船业务为主导，不断拓展成品油运输业务的服务范围，增强在内贸成品油水路运输市场中的服务能力和竞争力水平。”盛航股份方面表示。

    记者注意到，今年10月15日，盛航股份新造船“盛航化18”轮正式投入营运。“盛航化18”轮是盛航股份定制的散装液体高端化学品船，将主要执行国内包括PO、MDI/TDI、苯酚、丙烯腈等高附加值的高端化学品航次运输任务。

    “未来，公司将继续通过参加交通部新增运力评审的方式，申请获取新增运力。同时，也将结合交通部关于加快船舶运力结构调整，推动航运业高质量发展的政策指引，采取‘退一进一’方式进行运力置换，以推动公司老旧船舶的更新换代，不断完善和优化公司现有船队运力结构，进一步增强公司核心竞争力。”盛航股份管理层此前表示。

    盛航股份管理层透露：“随着盛航时代上海外贸运输业务的持续稳定发展以及海昌华股权收购项目落地，上述子公司亦将通过自建船舶（含‘退一进一’运力置换）的方式进行运力结构的优化升级，以不断适应市场需求。”

    盛航股份业绩稳步增长且仍处于扩张期，实控人筹划控制权变更事项的原因何在？

    “本次权益变动基于公司长期稳定发展，引入认可公司内在价值和看好公司发展前景的大型产业集团作为战略投资者，以优化股权结构。”盛航股份在公告中表示，“同时，有助于促进公司与万达控股在产业资源、技术等方面的协同性，以增强公司持续稳定经营能力和抗风险能力。”

    山东民企巨头“曲线”上市？

    宝港国际正加快推进主板上市，实现“实体+资本运营”。

    值得注意的是，与在房地产市场赫赫有名的“万达”不同，计划“拿下”盛航股份控制权的万达控股，来自山东省东营市。

    官网资料显示，万达控股创建于1988年，目前已发展成为拥有总资产800多亿元，员工1.3万多人，涵盖港口码头、石油化工、国际贸易等产业于一体的国际化、现代化企业集团，连续多年进入中国企业500强、中国制造业企业500强、中国民营企业500强等榜单。

    据山东当地媒体泰山财经报道，万达控股旗下山东宝港国际港务股份有限公司（以下简称“宝港国际”）曾有上市规划，该企业2018年就开始接受上市辅导，其间先后更换了三家辅导券商，但至今仍旧没有披露招股书。

    不过，记者注意到，2023年6月，尚吉永曾对外表示：“近年来，我们先后与中石油、中石化、山东省港口集团开展合资合作，打造了全国混合经济的亮点。宝港国际正加快推进主板上市，实现‘实体+资本运营’。”

    “万达控股旗下的产业链涉及化工行业，跟我们有业务协同。”上述盛航股份证券部负责人表示。11月25日，盛航股份对外发布的《详式权益变动报告书》（以下简称《报告》）也显示：“本次权益变动是基于万达控股看好与上市公司在产业资源、技术等方面的协同性。”

    颇为有意思的是，上述《报告》指出，本次权益变动前，信息披露义务人万达控股与上市公司之间无关联关系，因此不存在关联交易的情况。但该《报告》也表示，本次权益变动前，万达控股控股子公司宝港国际与上市公司存在少量交易，交易金额较小。

    “交易主要内容为宝港国际的码头为盛航股份的船舶提供靠港停泊和港口作业服务所收取的港杂费。”《报告》表示，相关交易均按照行业惯例和宝港国际的统一收费标准执行，收费标准与对其他客户一致，交易价格公允。