1.美国近期经济数据表现较好，美元强势不减，包括人民币在内的非美货币面临一定的贬值压力；

    2.特朗普政府可能采取的对华贸易政策增加了中国进出口的不确定性，人民币汇率将面临一定波动；

    1.2025年中国人民银行工作会议强调“稳汇率”；

    2.外汇管理局表示，将加力维护外汇市场基本稳定，完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理；

    3.中国人民银行发布消息，将招标发行2025年第一期中央银行票据。

    1.如果特朗普极限施压的关税威胁兑现不及预期，2025年中国外贸出口实绩好于预期，人民币有望获得支撑；

    3.中美利差依然较大，我国市场利率仍有一定下行空间。

    2.考虑到直接投资账户和证券投资账户的压力，预计央行稳汇率决心较强，相关政策也有望继续加码；

    3.中美利差深度倒挂对于2025年人民币汇率的影响有限，国内降准降息

    等操作或与其他增量政策共

    同助力基本面修复回升。

    谢楠/制图

    2025年人民币汇率走势面面观