收购索尔思光电的同时，东山精密积极谋求港股上市。2025年11月18日，东山精密发布了《关于向香港联交所递交H股发行上市的申请并刊发申请资料的公告》。这次港股募资的用途，主要用于建设新设施及升级现有生产设施及产线、投资并购；此外，偿还现有债务，包括此前为位于盐城和苏州的精密组件生产设施建设提供资金的贷款。

    2026年1月9日，证监会国际司曾向东山精密发出五项补充问询，此后东山精密又经历多轮问询答复，耗时较长，超出了招股书审核周期。

    2026年5月19日，东山精密再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。这是继其于2025年11月18日递表失效后的再一次申请。

    对于东山精密港股上市的作用和影响，石磊向记者指出，赴港上市将为东山精密带来多维度的战略助力：一方面，公司将借此打通国际融资通道，为高端PCB产能扩建、光模块研发及战略并购提供充足的资金保障，有效优化财务结构。

    另一方面，石磊指出，登陆港股能显著提升公司的全球品牌信誉，助力其更好地对接北美大客户及国际供应商，增强高端订单的合作黏性。此外，通过引入长线外资机构构建“A+H”双资本平台，不仅有助于优化股东结构、平抑股价波动，更能依托港股的产业集群效应，全面提升公司在全球AI算力与新能源汽车供应链中的话语权。

    收购导致财务费用激增

    高速增长之下，东山精密也呈现出一定问题。以公司刚刚发布不久的一季报为例，2026年一季度，东山精密财务费用高达2.48亿元，是去年同期的35.7倍；同时，公司投资活动产生的现金流出金额高达25.28亿元，同比增加159.94%。

    对此，东山精密在财报中指出，投资活动产生的现金流增加主要系AI数据中心的爆发，公司加大了光模块（含光芯片）及AIPCB的产能扩张，购建固定资产的付现增加，同时本期完成了索尔思光电股权收购尾款支付。

    石磊向记者指出，东山精密一季度财务费用的大幅增长（同比激增超35倍），主要源于收购索尔思光电新增的并购贷款导致利息支出增加，叠加人民币快速升值带来的汇兑损失。

    “而投资现金流的巨幅流出，则是公司支付并购尾款，并针对AI数据中心爆发式需求大幅增加光模块及AI PCB产能资本开支的结果。”石磊说，整体来看，这些财务指标的变化对应着公司未来的产能释放与业绩增长潜力，随着后续盈利能力提升与债务逐步偿还，相关指标有望回归合理水平。

    中国城市发展研究院投资部副主任袁帅也认为，东山精密当期财务费用激增超35倍，主要是因为公司为完成索尔思光电的收购，新增了较大规模的并购贷款，利息支出相应大幅增加，同时汇率波动带来的汇兑损益也在一定程度上推高了公司财务费用，随着后续公司盈利能力的提升与债务的逐步偿还，财务费用有望逐步回归合理水平。

    石磊同时指出，东山精密收购索尔思光电虽是东山精密战略转型的关键一步，但也伴随着多维度的潜在风险与挑战。

    首先是巨额商誉减值风险，高溢价收购形成的巨额商誉若因业绩不及预期或行业竞争加剧而触发减值，将直接侵蚀公司净利润。

    其次是技术与市场竞争风险。石磊指出，光通信行业技术迭代极快且面临硅光技术颠覆的威胁，若研发掉队或陷入价格战，现有优势将被压缩。

    “最后是财务与流动性压力，巨额资金投入与并购贷款推高了资产负债率，若未来AI算力需求放缓，公司高杠杆扩张将带来明显的财务波动风险。”石磊表示。