商业案例
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随着科创板申购代码“787836”的开启，一场关于中国硬科技的资本盛宴正式拉开帷幕。宇树科技，这家在央视春晚舞台上表演“秧歌”和“武术”火爆出圈的机器人公司，将以609.93亿元的发行市值、219.23倍的市盈率，正式成为A股“人形机器人第一股”。
从3月20日IPO申请获受理，到6月1日过会，再到7月2日注册生效，宇树仅用100余天走完科创板IPO关键流程，创下科创板预先审阅机制落地以来的最快纪录。这既是科创板对硬科技企业的效率背书，也是市场对“具身智能”赛道的集体押注。
2026年是人形机器人行业的关键转折点。工信部预计全年整机产量有望突破10万台，将从2025年的约2万台实现一年5倍的跃升。而中商产业研究院此前预计，2026年全球人形机器人出货量达6.25万台，同比增长约247%，中国厂商出货占全球八成以上。
宇树从2016年成立至今，10年的时间跨度里，具身智能与人形机器人浪潮渐起，而公司也趁势迅速成长为赛道明星。数据显示，2025年宇树人形机器人出货超5500台，全球市占率32.4%，位居第一；四足机器人销量超过3.3万台，连续多年市场份额全球第一。
然而，610亿元市值、219倍市盈率、中签率低至万分之二的“打新盛宴”的背后，更多的问题需要解答：成立仅10年的宇树，估值何以暴涨千余倍，又何以站上机器人产业的巅峰？备受资本市场追捧的背后反映了怎样的趋势？具身智能与人形机器人赛道又何以掀起IPO热潮？
带着这些问题，《中国经营报》记者梳理了宇树招股书，采访了众多行业人士和投资人士，试图还原这家明星企业的成长逻辑、商业底色与未来图景。
