一是负债端匹配的客观要求

    保险资金投资需同时满足久期匹配、收益覆盖和利润波动管理三重要求。当前，银行股普遍破净、股息率超4%，通过长期股权投资按净资产入账可有效增厚当期利润。

    二是资产荒下的收益诉求

    在低利率、优质固收资产供给收缩的背景下，提高权益配置比例，是缓解长期投资回报压力的必然选择。此外，按照监管要求，部分国有大型险企每年新增保费的30%需投向A股。

    三是银行股自身属性高度契合保险资金配置需求

    银行股具备低估值、高股息、分红稳定、波动较低的“哑铃型”配置特征，完美契合保险资金“高股息打底、成长股增强弹性”的投资策略。

    四是基本面改善预期提供估值支撑

    净息差逐步企稳、不良率持续下降，为银行股估值提供了基本面基础；部分优质区域银行资产投放景气度高、业绩弹性充足，进一步提升了板块整体的配置性价比。

    刘洋/制图