本报记者陈嘉玲北京报道

    2022年经济发展新局，中央经济工作会议提出了“稳字当头，稳中求进”的鲜明基调。实际上，自2018年资管新规正式发布以来，三年多的过渡期发展也正是沿着稳中求进的路线和节奏，逐步形成了常态监管的规范框架体系。

    对信托行业而言，2021年，资管新规过渡期的最后一年，一方面，在经济结构调整期及金融去杠杆周期叠加的压力下，融资类信托的风险正在加速暴露。另一方面，信托行业转变以债权融资为主的经营模式，改变管理和服务方式，在创新转型的快车道中加速冲刺。

    资管新规落地首年，信托业是否已“触底”，又该如何进一步蓄力发展？“大资管”时代中，资管机构新的发展趋势是什么？ 信托机构又该如何立足新发展阶段，贯彻新发展理念，持续推进转型创新，实现自身高质量发展？ 带着这些问题，《中国经营报》记者近日专访了中航产融（600705.SH）、中航信托党委书记、董事长姚江涛。

    资管转型升级可侧重“五个面向”

    《中国经营报》：2022年将是资管新规全面落地的首年。过渡期结束后，哪类业务或产品可能会迎来较好的发展空间，未来资管行业的发展趋势是什么？

    姚江涛：就未来资管之路的发展趋势，个人认为，资管机构可以向绿色资管、科技资管、信义资管、民生资管、生态资管“五个面向”持续转型升级。

    “绿色资管”是践行国家“双碳”战略的重要举措，也是资管机构服务绿色低碳经济发展的时代要求。面对国家能源结构转型的新旧动能转化关键时期，资管机构应整合金融资源，有效发挥资本作为生产要素的积极作用，大力发展绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险和绿色信托，聚焦绿色产业链供应链，创新推进绿色低碳金融产品和服务开发，提升“绿色资管”供给侧的服务能力和水平。

    “科技资管”是资管机构深入实施国家创新驱动发展战略，落实金融支持高水平科技自立自强立足的监管要求，立足自身的数字化转型，完善科技创新引领的资管服务体系，提升专业服务能力。资管机构可以结合自身股东背景和资源禀赋，将高技术制造业和“专精特新”中小企业作为重点服务领域，聚焦高新技术和智力资本细分投向，加大股权投资等直接融资力度，灵活运用科技保险、创投基金、知识产权信托等综合金融及受托服务工具，为实现高水平科技自立自强提供有力支撑。

    “信义资管”是继续强化资管机构履行信义义务的本质要求。坚守受托人本位，弘扬信义文化，形成忠实履职、专业服务的良好行业风气。资管机构要尊重金融和资本的发展规律，以合规发展和防控风险为底线，模范遵守金融监管“红绿灯”，汲取防范化解金融风险攻坚战的经验教训，通过专业服务和勤勉尽责赢得客户信任，为国民财富的积累与传承创造健康可持续发展的长期价值。

    “民生资管”是资管机构以实现共同富裕为目标，科学合理管理日益增长的国民财富，通过合理的制度安排和特色服务，把“蛋糕”切好分好的新任务。例如，信托公司可以充分发挥制度优势，通过慈善信托、养老信托、特殊需要信托、物业管理信托等产品和服务创新，在医疗、养老、住房等人民群众最关心的领域精准提供特色受托服务，为完善社会公共服务体系和内容提供有效助力。

    “生态资管”是资管机构应当深刻领会“资管新规”本质要求，历经过渡期的共存共进，重塑行业发展生态的新气象。立足国内国际双循环的发展战略，资管机构应当充分发挥基于各自资源禀赋的差异化优势，加强信息、人才、产品、业务模式等多方面的协同合作创新，方能真正促进资本和资金的健康合理流动，建立监管统一规范体系下的资管新生态。

    信托业应做好“三个转变”

    《中国经营报》：你认为，对信托行业来说，2022年最重要的事情是什么？

    姚江涛：根据中央经济工作会议要求，坚持稳中求进工作总基调，信托业应当科学分析和处理行业发展“稳”与“进”的逻辑关系，努力做到三个“稳”和三个“进”。

    一是防控金融风险稳住发展基本盘，严格按照信托监管要求守住合法合规经营底线；二是优化业务结构稳住发展节奏，继续降低融资类信托规模，契合资管新规要求大力发展标品信托，寻找可替代、可持续的新业务增长线；三是强化公司治理稳住发展“队形”，提升组织管理软实力服务信托业务发展。

    在此基础上，信托业还应进一步加强党建引领，提高行业发展的政治站位，加强为国为民服务的价值创造；进一步弘扬信托文化，坚守受托人定位，推进信托文化建设系统工程；进一步提升受托服务能力，深耕产业发展需求服务实体经济高质量发展，深入社会民生场景满足人民群众财富管理需求；围绕信托本源，继续深化业务转型，彰显促进社会经济发展的“信托”力量。

    《中国经营报》：有观点认为，“2021年信托行业已经触底”；也有观点认为，“风险仍在持续出清”。你对信托行业所处形势有怎样的判断？

    姚江涛：目前，信托行业正处在继续深化业务转型的关键期，房地产信托、通道类信托、融资类信托规模持续压降。

    从宏观层面来说，面对复杂严峻的国内外经济形势和多重压力，2021年中央经济工作会议提出了稳字当头、稳中求进的鲜明基调，金融供给侧改革将持续深化，新技术、新业态、新模式、新生态都将持续涌现，信托公司应结合自身资源禀赋，明晰战略方向，强化专业能力，坚定走稳中求进的转型发展道路，实现行业高质量发展。信托公司在推进业务和服务转型过程中，应加深业务所在行业和产业的理解和研究；转变以债权融资为主的经营模式，从“重资产”向“重服务”转化；改变管理和服务方式，从“高风险暴露”向“低风险运营”转变。

    “四个方面”打造核心竞争力

    《中国经营报》：能否介绍一下，2022年中航信托在转型创新业务上将会有哪些新动作？

    姚江涛：2022年，中航信托将继续深化转型，结合股东资源禀赋，立足航空，面向金融，服务市场。以战略为引领、专业化为原则打造核心竞争力。

    一是要加大国家重大战略领域投资力度。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》提出，“发展战略性新兴产业，加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。”中航信托将主动对接国家战略和产业政策，立足航空融入战略性新兴产业的重点领域，加大直接融资力度，优化投融资结构，创新受托服务模式，提升服务实体经济质效。

    二是把握资本市场发展机遇，大力开展标品业务。中航信托将积极加强证券市场的投研能力建设，提升主动投资管理能力和配置能力，开发设计出更多符合客户资产配置需求的证券投资信托产品，如资产配置型TOF、TOT、MOM产品，债券及固收+类投资信托等，为国民财富管理提供丰富多元且专业化的资产配置服务。

    三是做实服务信托，培育和形成受托服务的核心竞争力。做实服务信托，探索商业模式的可复制和可持续是关键。中航信托将结合市场格局和自身资源禀赋，明晰业务布局和发展阶段，有选择性发展优势业务，在资产证券化、家族信托、养老信托、遗嘱信托、涉众性社会资金管理等服务创新业务上有选择性突破发展，打造多元化产品供应和服务体系。

    四是着眼可持续发展，积极践行“双碳”战略。根据信托行业自律规范《绿色信托指引》的指导，中航信托将进一步完善绿色信托标准制定工作，科学、规范开展绿色信托业务，建立健全标准化、规范化的业务流程。在充分发挥信托制度的灵活优势基础上，中航信托将继续开展股权、产业基金等直接融资类型的绿色信托业务，创新开展碳金融和碳信托研究与实践，助力生态产品的价值转化，在落实国家“双碳”目标过程中，实现自身可持续高质量发展。

    《中国经营报》：“碳达峰、碳中和”在金融领域快速升温，支持绿色低碳发展是未来一段时期金融领域的重点工作。你认为信托业如何通过绿色信托实现自身高质量发展？

    姚江涛：绿色信托是我国绿色金融体系的重要组成部分，信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等活动，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色（慈善）信托等方式提供的信托产品及受托服务。随着国家“双碳”目标的提出以及加快推进“碳达峰、碳中和”顶层设计路线图的规划与启动，绿色信托向碳信托迭代创新发展将迎来新机遇。碳信托是绿色信托的功能延展和服务细分领域。碳信托将拓展绿色信托功能，围绕碳资产提供基于碳信托账户的受托服务；围绕碳汇资产开发和企业碳减排需求，丰富碳信托产品供给，助力碳资产定价的市场化机制形成与科学发展。

    信托公司开展ESG投资也是金融机构履行社会责任的有效方式，通过推行ESG发展战略，优化信托公司治理，发行ESG主题信托产品等一系列的组合措施与行动，可以实现经济价值、社会价值和环境价值的有机统一，助力信托行业自身可持续发展，为信托公司深化转型、回归信托本源业务提供新理念、新动能和新路径。