本报记者谭志娟北京报道

    国际大宗商品价格在经历2021年大幅上涨后，2022年再度出现上涨。日前，受俄乌局势紧张的影响，油价上涨接近100美元/桶：2月24日，布伦特原油期货价格盘中突破每桶100元，为2014年9月以来首次。

    有统计显示，截至2月17日，显示大宗商品价格综合变动趋势的JR/CRB指数和布伦特原油期货结算价分别报263.68点和92.97美元/桶，分别较年初上涨13.17%和17.71%。有数据还显示，截至1月底，CRB指数同比上涨46%，这也是自1995年有可比数据以来最大的同比涨幅。

    对此现象，中国银行研究院范若滢在接受《中国经营报》记者采访时分析说，“除了前期大宗商品库存水平较低、全球供应链修复缓慢、全球流动性仍较为宽裕等因素外，地缘政治风险成为2022年国际大宗商品价格上涨的重要推动力量”。

    据范若滢分析，一方面，俄罗斯、乌克兰是能源、有色金属、粮食等多品种大宗商品的重要供应者，俄乌局势持续紧张将影响大宗商品供应的稳定性。

    联合国贸易数据库（UN Comtrade）数据显示，2021年俄罗斯分别贡献了全球原油、天然气出口总量的35%和21%，且由于部分OPEC国家增产能力受限，俄罗斯已经成为近期OPEC+增产的主力。另据美国地质调查局数据，2021年，俄罗斯镍、锡、钯矿储量的全球占比分别为8%、4%和6%。此外，据USDA数据显示，2021年乌克兰小麦和玉米出口量分别占到全球出口量的12%和16%。

    另一方面，俄乌局势持续紧张将推高市场避险情绪，大宗商品作为主要避险投资品种再度受到资金青睐。

    数据显示，截至2月17日，美国VIX指数报28.11，较年初上升了69.34%。

    大宗商品再度大幅上涨可能性不大

    大宗商品价格后市怎么走？范若滢告诉记者，“2022年，大宗商品市场面临的影响因素将更为复杂、多元。从整体来看，考虑到全球经济复苏放缓、美联储加快收紧货币政策、全球供应链逐渐修复等因素，预计大宗商品再度大幅上涨可能性不大”。

    范若滢还分析说，从分品种来看，未来大宗商品价格大概率将呈分化走势。因为在范若滢看来，“一是原油等关键能源价格在地缘政治事件扰动、库存持续处于历史低位、OPEC+增产不及预期等因素影响下有望继续攀升；二是铜、镍等部分有色金属价格可能突破新高，这主要是由于经济绿色转型衍生出对相关金属的大量新型需求，叠加库存持续处于历史低位；三是受我国保供稳价政策的影响，煤炭、钢铁等国内定价为主的商品价格将高位回落”。

    在原油方面，国际能源署IEA预计，OPEC+供应不足或将油价推高至2014年来最高，2022年底OPEC+预计产量与实际交付的缺口可能高达10亿桶，同时经合组织原油库存降至七年来最低。

    光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也持类似看法，预计2022年大宗商品价格有望呈高位回落态势。

    周茂华解释说，2022年供需有望逐步改善。随着全球疫情对供应限制舒缓，大宗商品供给有望逐步改善。此外，随着欧美空前刺激政策退出，发达经济体政策逐步转向收紧，商品金融属性有望削弱。

    企业应加强自身生产经营的风险管理

    这轮大宗商品上涨对我国实体企业影响几何？

    范若滢对记者表示，“大宗商品价格上涨将带动原材料价格上涨，提高企业成本、加大企业经营压力。尤其是在疫情影响尚未完全消退背景下，小微企业自身抗风险能力偏弱，原材料成本上涨将给企业增加较大的经营压力，需警惕未来成本继续上涨给小微企业带来的经营风险。”

    如何应对目前大宗商品价格波动？

    范若滢建议，“通过一揽子支持政策改善企业的经营生态环境，筑牢经济复苏基础。首先，货币政策更加注重精准性，创新更多直达实体经济工具，引导企业融资成本下行；其次，财政政策更加注重减税举措落实到位，确保市场主体应享尽享，增强企业获得感；最后，产业政策更加注重提升企业创新能力和专业化水平，对企业进行针对性指导，引导企业加强风险管理。”

    对于企业自身而言，范若滢指出，“企业要强化风险管理意识和能力，可通过合理使用期货、保险等金融工具降低价格波动风险”。

    中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员刘方在接受媒体采访时也表示，“相关实体企业应该加强自身生产经营的风险管理，善于利用各种手段去做好风险预判和预案，有效规避价格频繁上涨给企业带来的风险。”