本报记者樊红敏北京报道

    财富管理服务信托作为信托公司“受人之托，代人理财”的本源业务，其重要性在日前落地的信托业务分类新规中得到了充分体现。与此同时，财富管理服务信托的发展潜力正在加速释放。家族信托目前规模已达5000亿元左右，保险金信托也已进入迅猛发展期。此外，众多信托公司也在抢滩布局家庭服务信托。

    当前财富管理服务信托能够迅猛发展的原因是什么，有哪些新的发展趋势，信托公司发力财富管理服务信托的着力点是什么，又有哪些痛点尚待解决？就上述问题，《中国经营报》记者采访了中航信托资产配置部总经理任杰。

    服务形式多元化升级

    《中国经营报》：当前财富管理服务信托迅猛发展的原因是什么？

    任杰：主要原因有三：一是市场需求的变化。以前，客户金融需求主要是通过认购金融产品实现资产保值增值。但现在无论是企业家人群还是中产家庭人群，对于风险隔离、代际传承、婚姻规划等需求均日益增强，追求更多家族治理、企业治理相关的精神层面的价值，这也必然将带动财富管理服务信托业务的不断迭代、快速发展。

    二是法规政策的支持。从2018年的《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，将家族信托与其他资管产品相区别，明确家族信托不适用于“资管新规”，给家族信托提供充足的发展空间；到近期正式下发的信托业务三分类新规，将资产服务信托从征求意见稿中的第二位提升到首位，都充分说明监管对于信托行业回归本源业务的引导高度重视。

    三是信托行业的发展。国内从第一单家族信托落地到现在已经走过了十年的历程，过去10年里，各家信托公司都在积极布局家族信托业务，在信托行业的不断尝试探索之下，目前信托行业家族信托展业的土壤以及各家信托公司的家族信托的展业模式都在逐渐走向成熟，所以财富管理服务信托的迅猛发展势在必行。

    《中国经营报》：财富管理服务信托有哪些新的发展趋势？

    任杰：从财富管理服务信托的发展趋势来看，业务形式越来越成熟，内涵越来越丰富。未来的财富管理服务信托一定是基于投资人需求多元化的发展过程。

    以中航信托的实践为例，对于家庭客户的财富管理需求，提供了一体化的家庭全生命周期财富管理服务。从发掘客户需求到搭建信托架构，从资产配置到受益分配，快速敏捷迭代产品体系，在不断完善受托人服务的过程中，提升客户体验，成为家庭的财富保险箱，为客户提供家庭服务信托、财富管理信托、家族信托、特殊需要信托等多方位的场景筹划方案。

    针对企业客户的财富管理需求，把脉企业家家庭传承、企业经营之痛点，充分梳理企业发展脉络，着眼于企业所处经营阶段，为处于不同阶段的企业定制个性化方案。中航信托在行业内创新推出企业财富管理账户、员工激励信托、薪酬管理信托等业务模式，为企业家提供一站式股权托管、全流程股票管理的财富信托服务。

    依托一个账户贯穿多元场景

    《中国经营报》：发展财富管理业务与发展财富管理服务信托之间是什么关系？

    任杰：传统财富管理业务与财富管理服务信托是一个更进一层的逻辑。

    从传统的财富管理业务视角来看，信托公司作为一个金融机构，让客户财富实现保值增值是最核心目标。到了财富管理服务信托时代，信托公司在为客户提供资产配置、财富保值增值的服务之外，更重要的是基于信托财产独立性、权利与利益分离、信托目的多样性、信托连续性的专属法律特征，从“场景”出发，能够真正做到以客户需求为导向，将信托优势与多元化应用场景深度融合，形成专业化及模块化综合服务解决方案。通过金融工具和制度工具相结合，才是信托行业与其他金融机构相比的竞争优势和护城河，从场景出发，触达客户需求、解决客户问题，最终增加客户黏性。这也是我们所提到的“回归本源”，本源就是“服务”。通过信托专属的服务，维护客户圈层，真正显现长线价值。

    《中国经营报》：中航信托在财富管理服务方面开展了哪些实践探索？

    任杰：中航信托在财富管理服务方面的探索可以分为以下几个路径：首先是投研体系为引领的资产配置之路。中航信托以跨周期投资理念为核心，构建资产配置四象限，为财富客户持续迭代“指北针”配置方法论，实现财富保值增值。指北针2.0的核心是通过构建定量与定性有机结合的投资决策体系寻求投资组合收益与波动的动态均衡。在长周期维度，利用顺逆兼顾的资产选择对冲风险且充分发挥私募股权项目（一级市场核心资产）的价值优势，提升组合收益率的预期上限；在短周期维度，通过私募证券项目（二级市场核心资产）持续增厚投资组合的收益，同时私募证券各策略之间通过“闭环式对冲尾部风险”实现降低组合波动，二次分散内部风险的目的；再利用其他低相关甚至负相关的传统另类投资项目（基石资产）构建组合收益的安全垫，分散组合风险，提高防御能力；最后辅以现金管理类项目（避险资产）提高组合的流动性和灵活性。

    其次是场景筹划为引领的受托服务之路。中航信托的路径可以归纳为：依托一个账户，贯穿多元场景。以“信托账户”为载体，深入各类生活场景、生产场景、消费场景，提供一站式财富管理综合服务；立足四大视角，激活多重需求。从“人”“家”“企”“社”四个角度出发，激活不同主体在各类场景中的需求，实现财富管理多种目标；链接法律金融，联通多方权益。将金融工具的功能和法律法规的约束有机贯通，运用信托机制平衡和保障多方权利与义务；聚焦六项价值，创享多维财富。问道“增值”“安全”“和谐”“敏捷”“至善”“久远”的多维财富价值，用信托构建美好财富生活。

    最后是科技赋能为引领的数智服务之路。从2016年起，中航信托便开启了自主研发家族信托业务系统这条“难而正确”之路，从上百上千单业务中提炼和优化系统需求，不断打磨，每周迭代，并随着业务的创新而不断升级，将数字思维贯穿于业务全链条，全面激活数字化经营新动能。

    深挖客户圈层需求

    《中国经营报》：当前信托公司发力财富管理服务信托，主要着力点在哪？

    任杰：信托公司发力财富管理业务的主要着力点有两个：第一个着力点或者说抓手就是信托账户。信托账户充分结合了信托的金融属性和法律属性，每一个符合条件的客户均可创设专属账户，独立管理、独立运作、独立记账，投向灵活多样能够实现财富保值增值，且可以基于家庭生活场景设置定期分配、条件分配等诸多分配节点，满足家庭生活、传承所需。做服务信托一定是基于账户来做，这样才能将业务真正落地。第二大着力点是服务现有客户圈层，深度挖掘客户圈层的需求，以此作为基础，提高资源整合能力，与多元需求场景的专业服务机构合作，整合各自优势资源，充分发挥禀赋优势、迭代数字化赋能、延展品牌内涵、深化信托价值的优势，与生态圈的各类主体合众为客户提供筹划方案，最终形成场景筹划的护城河。

    《中国经营报》：尚有哪些痛点问题待解决？

    任杰：信托开展财富管理服务信托的痛点也是比较明显的。

    首先，IT系统还需要加大建设力度。财富管理受托服务信托具有期限长、信托财产类型多样化、信托利益分配方案更为定制化等特点，建设完备的客户服务系统和业务管理系统不仅可以确保信托长期存续期间资料保存、信托事务管理的连续性，也能够通过智能化的系统低成本、高效率、准确性地实现投资管理、风险控制、信息披露及定制化的信托利益分配需求，从而实现家族信托及其他财富管理信托的标准化和信息化。

    其次，需要提高识别有效场景的能力。各家信托公司都需要信托公司基于自身的资源禀赋，精准识别哪类场景能够有效助力公司财富管理服务信托业务发展。在此基础上，加强对客户的了解和需求发掘能力，充分结合特定产品的个性化以满足不同客户对财富管理的需求，同时推进实现产品的标准化、流程化，以迅速扩大产品体量。