本报记者谭志娟北京报道

    10月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，10月份，制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。

    对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读时说，“10月，受‘十一’节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，制造业PMI景气水平有所回落。”

    受访业界专家还表示，10月制造业PMI回落呈现出季节性波动的特点，未来制造业PMI有望重返扩张区间。我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固，稳增长政策还需持续发力。

    制造业PMI有所回落

    “据统计，2005年至2023年的19年间，10月生产指数较9月下行的有14年，占比为73.68%。”

    具体从分项指标来看：首先，生产指数保持扩张。受9月较高基数和10月工作日减少等因素影响，10月生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平保持扩张。

    从行业看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产继续保持较快增长；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业均低于临界点，企业生产活动放缓。

    中国证券业协会证券分析师与投资顾问专业委员会委员、英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对《中国经营报》记者表示，“10月生产指数较9月下行符合季节性，因为9月是生产旺季，而10月有国庆长假。据统计，2005年至2023年的19年间，10月生产指数较9月下行的有14年，占比为73.68%。”

    其次，需求有所回落。新订单指数为49.5%，比上月下降1.0个百分点。

    从重点行业看，装备制造业和消费品行业新订单指数分别为52.2%和51.8%，继续保持在扩张区间，市场需求持续恢复；高耗能行业新订单指数降至46.4%，比上月下降2.8个百分点。同时调查结果显示，纺织、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业中反映市场需求不足的企业占比均超过六成。

    再次，市场预期稳定向好。生产经营活动预期指数为55.6%，比上月上升0.1个百分点，连续四个月位于较高景气区间，制造业企业对市场发展信心稳定。

    从行业看，农副食品加工、木材加工及家具、造纸印刷及文教体美娱用品、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间，企业对行业发展前景较为乐观。

    此外，大型企业PMI继续高于临界点。大型企业PMI为50.7%，持续位于扩张区间，特别是其生产指数和新订单指数均高于临界点，企业产需较为稳定；中、小型企业PMI分别为48.7%和47.9%，比上月下降0.9个和0.1个百分点，景气水平有所回落。

    在价格指数方面，受近期部分大宗商品价格下降和市场需求回落等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.6%和47.7%，比上月下降6.8个和5.8个百分点。

    从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数下降幅度较大，相关行业原材料采购和产品销售价格水平波动明显。

    就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，“从制造业PMI分项指标看，制造业生产保持扩张，但制造业市场需求放缓，制造业商品出厂价格回落，原材料供应配合时间延长，企业短期增加原材料采购和雇员的意愿不足。整体来看，市场对经济复苏和市场需求改善前景继续保持乐观预期。”

    展望未来，周茂华认为，“从趋势看，制造业景气度有望逐步回升，预计未来几个月处于50%附近波动。”在他看来，国内经济恢复常态，市场需求持续恢复，宏观政策支持，市场价格企稳回升，企业经营状况有望持续好转，企业信心持续回暖。

    非制造业商务活动指数保持扩张

    “从市场预期看，业务活动预期指数为61.4%，今年以来始终位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展信心稳定向好。”

    10月份，非制造业商务活动指数为50.6%，仍保持在扩张区间。

    就此，周茂华告诉记者，“10月商务活动指数继续处于扩张区域，反映国内商务活动延续扩张态势。”

    首先，服务业商务活动指数高于临界点。服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.8个百分点。在“十一”节日效应带动下，与居民旅游出行和消费相关的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长；同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行。

    赵庆河表示，“从市场预期看，业务活动预期指数为57.5%，表明多数服务业企业对近期行业发展保持乐观。”

    展望未来，周茂华认为，“从趋势看，国内处于消费升级阶段，服务消费市场潜力大，随着经济稳步修复，居民消费信心持续恢复，服务消费市场有望保持稳健扩张。”

    其次，建筑业商务活动指数持续位于扩张区间。建筑业商务活动指数为53.5%，继续保持在扩张区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数为57.2%，连续三个月位于57.0%以上较高运行水平，基础设施项目建设保持较快施工进度。

    “从市场预期看，业务活动预期指数为61.4%，今年以来始终位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展信心稳定向好。”赵庆河说。

    周茂华对记者表示，“建筑业保持较高景气度，从8月以来，国内专项债发行提速并引导社会资本积极参与，有望推动重点大型基建项目加快落地，加上房地产有望逐步企稳回暖，预计未来几个月建筑业景气度仍维持高位。”

    整体来看，东方金诚表示，预计11月制造业PMI指数和非制造业PMI指数都有望由降转升，其中制造业PMI指数有望重返扩张区间。不过，10月PMI数据也表明，当前经济复苏基础有待进一步夯实，后期稳增长政策还需持续发力。

    在政策方面，经济学家、经观未来研究院院长张奥平认为，积极财政政策已前置发力，四季度超预期增发1万亿元国债，打开政府部门创造总需求的政策想象空间，且5000亿元在今年使用，5000亿元结转明年，形成实物工作量及对经济总需求拉动的乘数效应将更多在明年显现；在货币政策方面，预计宽松大方向不变，后续仍有降准、降息空间。