本报记者谭志娟北京报道
备受市场关注的三季度经济“成绩单”出炉。
10月18日，国家统计局发布数据显示，前三季度我国GDP同比增长4.8%。分季度看，一季度GDP同比增长5.3%，二季度GDP同比增长4.7%，三季度GDP同比增长4.6%。
从已公布的7、8月数据来看，出口增速保持较快增长，但工业、投资、消费增速走弱。在业界看来，前三季度经济运行总体平稳，主要经济指标近期出现积极变化，但经济回升向好基础仍需巩固，完成全年5%的增长目标仍需要逆周期政策加码。
中国首席经济学家论坛理事、启铼研究院首席经济学家潘向东对《中国经营报》记者表示：“9月以来，一揽子增量政策力度明显加强，无论是规模、时间点、还是结构都超于预期，这向市场释放出强烈的稳增长信号。”
对市场而言，相较以往，目前推出的一揽子增量政策非同寻常且力度明显加强，这标志着我国将对提振经济采取更加坚定和有效的措施。
增量政策发力
政策给市场带来了积极影响。随着市场动力的持续释放，主要股指大幅上涨，交易量激增，这表明政策工具的运用初见成效。
9月下旬以来，一揽子降准降息、稳定地产、提振资本市场、促投资消费的政策组合拳相继推出，极大提振了市场信心。
10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办发布会上表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。
据记者了解，增量政策主要包括四个方面：一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度；二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；四是加大对重点群体的支持保障力度。
“一分部署，九分落实”。10月17日，住房和城乡建设部部长倪虹在国新办发布会上强调，将指导各地迅速行动，抓存量政策落实，抓增量政策出台，打出一套组合拳，推动市场止跌回稳。
潘向东认为，此次新一轮化债、增发特别国债补充银行资本金、支持推动房地产市场止跌回稳、弥补财政预算收支缺口、加大对重点群体的支持保障力度等相关政策涉及的工具体量或在5万亿元以上。
德意志银行研究预计，此轮一揽子增量政策总规模或将达5万亿元以上，规模远高于过去两年内出台的数轮经济刺激措施。
对于重点资金的落实情况，央行近期提出将创设两项结构性货币政策工具，分别为证券、基金、保险公司互换便利（以下简称“SFISF”）和股票回购、增持再贷款，为资金流入股市提供便利条件和支持性引导。
据悉，这是央行第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场。10月10日，央行推出首期操作规模5000亿元SFISF，标志着该项货币政策工具正式落地实施。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕对记者表示，政策给市场带来了积极影响。“随着市场动力的持续释放，主要股指大幅上涨，交易量激增，这表明政策工具的运用初见成效。”
此外，在业界看来，此轮增量政策也与以往有所不同。
潘向东认为，从“9·24”一揽子金融政策、到“9·26”政治局会议、“9·29”核心城市地产政策放松、再到“10·12”财政部发布会，相关部门密集推出这一系列一揽子增量政策，将有望对四季度稳增长产生积极影响。
德意志银行研究部预测，2024年全年中国财政和货币刺激总规模或可达7.5万亿元人民币，占GDP的6%，按名义价值或将成为史上最大规模的经济刺激措施，按GDP百分比则为史上第三。
逆周期调节加码
按照政策安排，中央经济工作会议将是财政政策重要的观察窗口。市场预计，届时增量财政政策将进一步明朗化。
在潘向东看来，目前部分重要经济指标仍存在进一步放缓迹象，因此，努力恢复经济“以进促稳”有较强的必要性和紧迫性。
在房地产增量政策上，倪虹在发布会上介绍，将通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村和危旧房改造。年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元。城市房地产融资协调机制要将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”，应进尽进，应贷尽贷，满足项目合理融资需求。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，预计后续旧改、保障房筹集，大规模转向存量。“政策不仅要扩大‘白名单’覆盖范围，还要彻底打通从‘白名单’到‘融资落地’的堵点，这可以确保合规项目‘应进尽进’。”
财政部也表示，目前正在抓紧研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策。下一步，还将进一步研究加大支持力度，调整优化相关税收政策，促进房地产市场平稳健康发展。
在上述发布会上，蓝佛安坦言，逆周期调节绝不仅仅是上述四方面政策。“但这四点已经进入决策程序的政策，其他政策工具正在研究。比如，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。”
民生银行首席经济学家温彬认为，未来可能性较高的两项增量政策，一个是扩大专项债券使用范围，另一个是上调赤字规模。
“相比发行专项债和特别国债，直接增加财政赤字更为灵活有效，其适用范围更为直接、广泛，既可以用于补足民生支出不足，也可以用于重点项目建设，还可以加大转移支付的针对性，缓解地方财政压力。”温彬说。
按照政策安排，中央经济工作会议将是财政政策重要的观察窗口。市场预计，届时增量财政政策将进一步明朗化。
温彬认为，在一揽子增量政策落地后，四季度基建和制造业投资有望维持一定强度，房地产销售也会逐步止跌回稳，从生产到消费的内循环将有所修复，这会推动企业生产经营景气度回升、缓解居民消费弱势，从而增强宏观经济增长动能。
