本报记者钟楚涵蒋政上海报道

    近日，资生堂发布前三季度业绩，核心营业利润同比下降25.6%。其中在中国市场，前三季度，资生堂销售额同比下降2.4%。对于资生堂目前的业绩表现和发展情况，《中国经营报》记者向资生堂方面发送了采访提纲，截至发稿未收到回复。

    对于目前资生堂在中国市场的现状，艾媒咨询CEO张毅向记者表示：“首先，中国市场竞争在加剧，本土品牌迅速崛起，对日系品牌的份额有所抢占；其次，核污水排放对于消费者还是有极大的冲击的；最后，高端市场面临的挑战也是非常明显，过去资生堂在高端业务上具备优势。但是中国市场不断出现创新的产品，其他国家企业也加剧了市场竞争，在此背景下，资生堂在中国市场上面临着较大挑战。”

    业绩下滑

    2024财年前三季度，资生堂实现销售额7227.54亿日元，其去年同期的销售额为7224亿日元；但其核心营业利润为274.15亿 日元，同比下降25.6%；归属于母公司股东的净利润7.54亿日元，同比大幅下降96.3%。

    在中国市场，2024财年前三季度，资生堂实现销售额1738.63亿日元，同比下降2.4%。对此，资生堂集团指出，受核污染水排海事件持续影响，中国消费者对旗下产品购买意愿有所降低，主品牌资生堂销售持续承压，但CPB肌肤之钥、NARS等品牌仍实现了增长。

    在此之前资生堂发布的2024年上半年财报显示，在中国市场，资生堂上半年核心营业利润49亿日元，同比下降10.1%；销售额1316.71亿日元，同比增长0.8%。

    “在中国消费者心目中，资生堂作为一家相对比较老牌的化妆品企业，深受市场的欢迎，但是在今年，资生堂整体不管在全球还是在中国市场都受到了挑战。从其官方的说法来看，日本核辐射排污水的问题导致企业在消费者心目中比较负面。同时，我认为很重要的点在于中国市场从2022年开始就已经成为资生堂的全球第一大市场，占比在25%左右，因此中国市场能否保持着一个稳定上升的态势对于资生堂来讲很重要。”张毅向记者表示。

    日化行业专家白云虎向记者表示：“全球消费市场的下行多少会影响企业的利润。中国市场在资生堂整体市场中占比并不小，这意味着如果其在中国市场上有所下滑，就有可能会影响到其整体业绩。目前，资生堂在中国市场上业绩下滑的根本原因是旗下部分品牌和品类受到了国货的冲击。但是需要关注的是，在高端市场方面，相比较国货品牌，资生堂作为全球知名化妆品企业，在高端护肤、彩妆方面仍然在中国市场具有竞争力。”

    未来空间如何？

    艾媒咨询发布的《2024—2025年中国化妆品市场运行状况及发展趋势研究报告》显示，2023年中国化妆品行业市场规模约为5169亿元，同比增长6.4%，2025年有望增至5791亿元。与此同时，随着美妆护肤消费的需求被不断挖掘、行业供应链的成熟以及头部新品牌成功在资本市场上市，美妆护肤赛道的新品牌不断出现，其中不少企业获得资本投资。

    在国产新品牌不断涌现的同时，本土头部企业的业绩也保持着较高增速。2024年前三季度，珀莱雅营业收入同比增长32.72%，归属于上市公司股东的净利润同比增长33.95%。上美股份财报显示，2024年上半年，收入由2023年上半年的15.87亿元增加至35亿元。

    对于资生堂与本土日化大公司的对比，白云虎指出：“与国货相比，资生堂在中国市场最大的优势在于在高端品牌方面具有竞争力。另外，整体来说，日本品牌在科研、科技力、品质上有所保障，这也是整体日本品牌的特点。而中国美妆企业则在渠道营销方面的能力较强。”

    除此之外，在中国市场，爱茉莉太平洋及一些日韩品牌企业的表现也不理想。爱茉莉太平洋2024年第三季度财报显示，大中华区同期销售额同比下滑了34%。除此之外，近年来不少平价日韩品牌逐渐退出了中国市场。

    对于日韩头部美妆企业与欧美美妆企业的对比，白云虎指出：“目前日韩美妆企业在中国市场表现不佳有两个核心原因：第一个是中国美妆的中低端市场已经被国货差不多抢完了，这导致日韩中低端品牌失去了空间；第二个是相对于日韩企业来说，欧洲的企业不会明显受到地缘政治的影响。另外，部分日韩企业业绩不佳也是因为明白自身在中国市场上的地位越来越低，因此投入也越来越少。”

    目前，资生堂依然在不断加码中国市场。今年年初，资生堂旗下高端护肤品牌御银座The Ginza天猫旗舰店开业；4月底，资生堂旗下品牌DRUNK ELEPHANT醉象入驻丝芙兰渠道。

    “资生堂中国”微信公众号显示，2022年，资生堂中国宣布其独家出资的资悦基金完成相关监管备案，首笔斥资近亿元，领投重组胶原蛋白生物材料领军企业江苏创健医疗科技有限公司A轮融资。2024年，该企业在新三板挂牌上市。资生堂中国总裁兼CEO梅津利信也在进博会上表示，投资中国的信心和决心从未动摇。

    “由于中国市场在资生堂整体市场中占比不小，因此其是无法放弃中国市场的。对于未来而言，资生堂在中国市场应该把更多精力或者更多投入放在高端市场甚至是超高端市场上，这样才能够避开与中国国货的竞争。能够占据未来5至10年乃至更长时间的窗口期。”白云虎认为。

    张毅认为：“未来能采取的方向有三个路径：首先是本土化创新的问题，尤其研究95后、00后对于化妆产品的新需求，其中像草本、健康、可持续、环保等这些理念是深得人心的；其次，不断优化品牌的组合，形成多层面布局，从产品创新的角度来看，比如口服产品的研发对于资生堂来说也是机会；最后，还是要投资中国市场，比如目前资生堂、欧莱雅等已经在中国市场开始了资本布局，通过资本布局来用更专业的、更懂本土的人才生产、研发和营销一些更适合本土市场的产品和匹配消费人群。过去发达国家的那套运作方式显然在现如今的中国市场已经落后了，所以投资本土市场是非常重要的举措。”